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    訊飛超腦項(xiàng)目持續(xù)加大投入，技術(shù)積累為產(chǎn)業(yè)應(yīng)用奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)公司在以“從能聽會說到能理解會思考”為目標(biāo)的訊飛超腦項(xiàng)目上持續(xù)加大投入，在感知智能、認(rèn)知智能以及感知智能與認(rèn)知智能的深度結(jié)合等領(lǐng)域均取得顯著的研究成果，保持了人工智能的核心技術(shù)上的領(lǐng)先地位。訊飛超腦的各項(xiàng)成果，有望為公司在更多的業(yè)務(wù)創(chuàng)新方向上打開全新的市場空間，為人工智能在產(chǎn)業(yè)層面的應(yīng)用爆發(fā)奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)。
    人工智能技術(shù)落地應(yīng)用，各行業(yè)市場穩(wěn)步發(fā)展
    公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)保持健康發(fā)展，人工智能在教育、政府、汽車等行業(yè)市場收入快速增長，人工智能開放平臺及應(yīng)用業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，始終保持行業(yè)引導(dǎo)地位。公司在各重點(diǎn)行業(yè)市場和應(yīng)用產(chǎn)品中，率先把人工智能技術(shù)落地應(yīng)用。
    源頭技術(shù)驅(qū)動的戰(zhàn)略布局成果正在不斷顯現(xiàn)，為未來產(chǎn)業(yè)規(guī)模的爆發(fā)式增長，從技術(shù)產(chǎn)品市場和人才等各方面均做好了準(zhǔn)備。
    毛利率下滑由于研發(fā)市場投入加大以及軟硬件一體化方案導(dǎo)致
    面對人工智能時(shí)代來臨之際的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，公司繼續(xù)加大人工智能相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)投入，持續(xù)加大在人工智能開放平臺、教育等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)方向的市場布局投入，費(fèi)用成本對應(yīng)增加，導(dǎo)致毛利率有所下滑。另外在包括汽車領(lǐng)域、呼叫中心等多個(gè)領(lǐng)域從原來業(yè)務(wù)的軟件提供商轉(zhuǎn)向了軟硬件一體化解決方案，雖然毛利率有所下降，但收入大幅增加，毛利絕對值高速增長。
    投資北京中科寒武紀(jì)，與深度學(xué)習(xí)芯片領(lǐng)頭羊強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合
    公司以1,000 萬元購買北京中科寒武紀(jì)科技有限公司2.08%股權(quán)，北京中科寒武紀(jì)設(shè)計(jì)研發(fā)的深度學(xué)習(xí)處理器緊密結(jié)合神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的算法單元，相比于傳統(tǒng)處理器有百倍的性能提升，核心技術(shù)引領(lǐng)世界。公司在硬件處理器領(lǐng)域超前布局，與寒武紀(jì)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，未來發(fā)展?jié)摿Σ豢上蘖俊?br>    盈利預(yù)測與投資建議
    我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的備考凈利潤分別為5.73 億元、6.87 億元、8.85億元，全面攤薄EPS 分別為0.44 元、0.53 元、0.68 元，PE 67、56、43 倍。公司作為人工智能核心技術(shù)引領(lǐng)者，在教育、政府、汽車等行業(yè)市場實(shí)現(xiàn)收入高速增長，未來發(fā)展?jié)摿薮?，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；教育信息化推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。