>> 西南證券-新都化工（002539）農(nóng)村電商集大成者，星星之火已成燎原趨勢-160811
| 上傳日期： |
2016/8/12 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
商艾華 |
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此次與京東、唯品會和途牛等國內(nèi)一流電商企業(yè)展開戰(zhàn)略合作，將有利于公司借鑒其在電商運營方面的成功經(jīng)驗，優(yōu)化完善公司電商人才培養(yǎng)體系，提升公司電商業(yè)務(wù)經(jīng)營管理水平。且各大電商擁有豐富的商品，能為縣級體驗中心建設(shè)提供豐富的內(nèi)容支撐及基礎(chǔ)現(xiàn)金流，可實現(xiàn)流量的線下與線上互導(dǎo)，資源共享，有效發(fā)揮各方優(yōu)勢，形成一站式消費平臺，為中小城市及農(nóng)村地區(qū)消費者制造便捷、愉悅、優(yōu)質(zhì)高效的購物體驗。公司憑借其成熟線下資源與騰訊游戲、網(wǎng)魚信息科技、京東、唯品會及途牛旅游等各大電商共同打造電商體驗集群，農(nóng)村電商集大成者嶄露頭角。
全國鋪設(shè)線下渠道，星星之火已成燎原趨勢。中小城市及農(nóng)村市場大而散，線下渠道是打通農(nóng)村消費的重中之重。公司全資子公司哈哈農(nóng)莊電商及其控股子公司王者互娛擬于未來三年內(nèi)在全國中小城市及農(nóng)村地區(qū)合計投資設(shè)立不超過2000 家子公司，并由上述子公司分別開展當(dāng)?shù)乜h級體驗中心及連鎖網(wǎng)咖的建設(shè)運營工作，渠道鋪設(shè)加速，直擊中小城市電商落地難的痛腳。同時，以單獨新設(shè)子公司的形式管理和運營，有利于各縣級體驗中心及連鎖網(wǎng)咖靈活地進(jìn)行業(yè)務(wù)開拓及管理，提高管理水平及決策效率，也有利于后續(xù)激勵機制的實施。
復(fù)合肥全球布局，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。BB 復(fù)合肥項目建成后，經(jīng)營范圍可輻射遼寧、吉林、黑龍江及蒙東地區(qū)，能夠快速響應(yīng)東北地區(qū)各種植區(qū)域的肥料需求，有利于公司拓寬東北主流市場，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，增強公司競爭力和抗風(fēng)險能力。且公司旗下嘉施利農(nóng)業(yè)公司擬投資設(shè)立美國公司和加拿大公司，可進(jìn)一步延伸公司國際貿(mào)易業(yè)務(wù)，擴大海外市場份額，提高公司的國際競爭力和盈利能力，為公司主業(yè)穩(wěn)步增長持續(xù)提供動力。此次公司更名為“云圖控股”，寓意“沖上云霄，大展宏圖”，表明公司對自身業(yè)務(wù)布局和未來規(guī)劃的重新定位，也彰顯出公司對未來發(fā)展的信心。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計2016-2018 年EPS 分別為0.25 元、0.32 元、0.46元，對應(yīng)動態(tài)PE 為59 倍、46 倍和32 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：農(nóng)村電商推進(jìn)或不及預(yù)期的風(fēng)險、品種鹽需求或低于預(yù)期的風(fēng)險。
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