>> 申萬宏源-新都化工(002539)入股廣鹽股份順利進(jìn)入食鹽批發(fā)環(huán)節(jié)，攜手圓通快速打造全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)物流配送服務(wù)體系-160621
| 上傳日期： |
2016/6/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
馬昕曄 |
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新的《鹽業(yè)體制改革方案》中規(guī)定只有省級食鹽批發(fā)企業(yè)可開展跨省經(jīng)營且不再核準(zhǔn)新增食鹽批發(fā)企業(yè)，食鹽生產(chǎn)企業(yè)可以通過自建銷售渠道直接進(jìn)入流通領(lǐng)域，但如果想進(jìn)入批發(fā)環(huán)節(jié)就只能通過投資入股、聯(lián)合投資、企業(yè)重組等方式和省鹽業(yè)公司合作才行。新都此次受廣鹽集團(tuán)邀請作為戰(zhàn)略投資者參股廣鹽股份邁出了其進(jìn)入全國批發(fā)渠道的第一步，意義重大。同時公司未來也將通過自建渠道直接進(jìn)入KA 等零售終端以及開展網(wǎng)上售鹽等，在各類渠道都做好了全面的布局，充分釋放生產(chǎn)企業(yè)在流通環(huán)節(jié)的活性，預(yù)計明年品種鹽業(yè)務(wù)的利潤將大幅增長。
廣鹽股份是廣鹽集團(tuán)旗下從事品種鹽業(yè)務(wù)的平臺，在完成整合集團(tuán)核心業(yè)務(wù)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，其在食用鹽流通環(huán)節(jié)的優(yōu)勢明顯，其掌控的銷售渠道資源在行業(yè)中具有不可比擬的優(yōu)勢。在專營期間，公司已與廣鹽集團(tuán)及廣鹽股份有長期合作基礎(chǔ)，本次的入股可實現(xiàn)雙方方優(yōu)勢資源整合與互補(bǔ)，發(fā)揮戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，積極應(yīng)對鹽改后的市場化競爭和全國布局，進(jìn)一步提升公司品種鹽業(yè)務(wù)的盈利能力。
哈哈農(nóng)莊攜手圓通速遞，解決農(nóng)村物流最后一公里問題，打造全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)物流配送服務(wù)體系。
新都的縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)級網(wǎng)點通過圓通縣級加盟分公司的篩選、培訓(xùn)和考察后成為其鄉(xiāng)鎮(zhèn)合作站點，從事快遞代收寄業(yè)務(wù)，由新都送到收貨人手上或者收貨人自行到新都的站點拿取。新都目前擁有在村鎮(zhèn)開展店鋪經(jīng)營的活躍復(fù)合肥零售商近10 萬家。而根據(jù)中國快遞協(xié)會信息，圓通速遞2015 年全年業(yè)務(wù)量在快遞行業(yè)排名第一，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，圓通速遞的快遞資源以及哈哈農(nóng)莊鄉(xiāng)鎮(zhèn)零售網(wǎng)點資源，充分發(fā)揮雙方在渠道、管理、技術(shù)等方面的優(yōu)勢，聯(lián)手搭建縣與鄉(xiāng)鎮(zhèn)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)與鄉(xiāng)鎮(zhèn)之間快遞物流網(wǎng)絡(luò)。
同時本次和圓通的合作亦有利于增強(qiáng)哈哈農(nóng)莊用戶粘性，迅速大范圍的提升哈哈農(nóng)莊的影響力，一遍綁定更多的注冊用戶，同時提升哈哈農(nóng)莊體驗店的盈利能力。促進(jìn)公司中小城市電商業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。
盈利預(yù)測與估值：入股廣鹽股份順利進(jìn)入食鹽批發(fā)環(huán)節(jié)，攜手圓通速遞，解決農(nóng)村物流最后一公里問題同時低成本攬客增加客戶粘性。聯(lián)手騰訊游戲、網(wǎng)魚信息等游戲、電競、網(wǎng)咖巨頭進(jìn)軍農(nóng)村娛樂，協(xié)同推廣哈哈農(nóng)莊電商品牌，想想空間巨大。鹽改各方面布局充分，預(yù)計食鹽業(yè)務(wù)將在17 年的一、二季度呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)合肥銷量16 年預(yù)計仍將保持穩(wěn)定增長疊加黃磷投產(chǎn)開始貢獻(xiàn)業(yè)績，調(diào)味品布局逐步推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融順利接入，維持盈利預(yù)測，維持增持評級。預(yù)計2016-18 年EPS（按最新股本攤?。?.27 元，0.54、0.82 元，當(dāng)前股價對應(yīng)16-18 年P(guān)E 為56X、28X 和19X。
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