>> 中泰證券-新都化工(002539)成立王者互娛，合作騰訊、網(wǎng)魚,進軍農(nóng)村電競領(lǐng)域-160605
| 上傳日期： |
2016/6/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
康雅雯，陳奇 |
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成立王者互娛，搭建互娛平臺。哈哈農(nóng)莊與網(wǎng)魚信息科技及鉑雷科技共同投資設(shè)立的成都王者互娛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司將作為哈哈農(nóng)莊電商公司布局全國中小城市及農(nóng)村地區(qū)電子競技、電游及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的實施平臺，整合合作各方在中小城市及農(nóng)村網(wǎng)點、網(wǎng)咖運營、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等領(lǐng)域的優(yōu)勢資源。同時擬在全國中小城市及農(nóng)村地區(qū)建設(shè)1000 家縣級體驗中心，開展1000 家連鎖網(wǎng)咖的建設(shè)和運營，打造中小城市及農(nóng)村地區(qū)高品質(zhì)的互動娛樂體驗基地和公益活動承載平臺。
依托哈哈農(nóng)莊渠道及深耕農(nóng)村的經(jīng)驗優(yōu)勢，實現(xiàn)中小城市及農(nóng)村電競網(wǎng)咖的快速拓展。哈哈農(nóng)莊定位為農(nóng)村綜合互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，打通線上線下。線上為“哈哈農(nóng)莊”APP，設(shè)有哈哈商城、哈哈帶貨、哈哈定肥、哈哈農(nóng)貿(mào)、哈哈游戲、哈哈試用及哈哈財神七大模塊。線下設(shè)立縣級運營中心+鄉(xiāng)鎮(zhèn)體驗店，作為扎根農(nóng)村的基礎(chǔ)，承接線上業(yè)務(wù)的同時提供線下的綜合服務(wù)（改裝升級電競網(wǎng)咖）。哈哈農(nóng)莊2015 年7月至今已陸續(xù)在四川崇州、新都及河南開設(shè)了72 家哈哈農(nóng)莊鄉(xiāng)鎮(zhèn)體驗店，并于2016 年3 月拉開全國推廣序幕，2016 全年擬在全國發(fā)展哈哈農(nóng)莊鄉(xiāng)鎮(zhèn)體驗店30000 家，覆蓋全國40%的重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)。
電競朝陽產(chǎn)業(yè)，市場空間巨大。2014 年我國電競用戶數(shù)量為0.8 億人次，預(yù)計2018 年將達到2.8 億人次，復(fù)合增速36.8%。2015 年國內(nèi)電競產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模接近300 億，未來在電競賽事、轉(zhuǎn)播版權(quán)、廣告贊助、衍生品仍有極大提升空間。根據(jù)艾瑞統(tǒng)計顯示，國內(nèi)電競產(chǎn)業(yè)接近80%的收入來自于電競游戲，而在直播版權(quán)、賽事舉辦、廣告贊助、衍生品等環(huán)節(jié)并沒有完全進行商業(yè)化開發(fā)。艾瑞預(yù)測在電競轉(zhuǎn)播版權(quán)、廣告贊助、用戶付費以及賽事彩票等環(huán)節(jié)將具有270億左右空間待挖掘。
從各項指標(biāo)來看，公司經(jīng)營正走在持續(xù)向好的通道，復(fù)合肥主業(yè)穩(wěn)定增長，品種鹽的產(chǎn)品、渠道逐步拓展，黃磷、調(diào)味品戰(zhàn)略延伸，同時打磨兩年的"哈哈農(nóng)莊"正式大規(guī)模推廣，農(nóng)村互娛戰(zhàn)略引入騰訊、網(wǎng)魚，切入高速發(fā)展的電競領(lǐng)域，未來值得期待。我們預(yù)計2016-2018年新都化工實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3.44、5.46、7.73億元，對應(yīng)2016-2018年EPS分別為0.34、0.54、0.77元。目標(biāo)價18.4元，"買入"評級。
風(fēng)險提示：品種鹽推廣低于預(yù)期；哈哈農(nóng)莊推進速度較慢；農(nóng)村電競起步階段，不確定性較大。
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