久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司在報(bào)告期內(nèi)電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.4 億元，同比增長(zhǎng)45.8%。隨著公司新品推出和上半年?duì)I銷投入效果的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)將有所好轉(zhuǎn)。
    2016 年上半年毛利率上升0.16pct，期間費(fèi)用率大幅增加7.6pct，資產(chǎn)負(fù)債表有一定壓力。2016H1 毛利率上升0.16pct 至60.86%，系主要品牌、產(chǎn)品市場(chǎng)份額同比均略有增長(zhǎng)所致。銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別增加6.1pct 和1.5pct 至37.7%和9.7%，主要因新產(chǎn)品營(yíng)銷推廣費(fèi)用和工資福利費(fèi)用增加所致。公司應(yīng)收賬款較年初增加1 億元至8.7 億元，存貨較年初減少0.4 億元至6.4 億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比減少111%億元至-2.9 億元，主要是本期支付天江股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅金3.37 億元所致，剔除此因素的影響同比減少2.35%。資產(chǎn)負(fù)債表壓力有所顯現(xiàn)。
    渠道融合和產(chǎn)品創(chuàng)新雙管齊下，看好未來多品牌全渠道發(fā)展和外延式突破。（1）娛樂營(yíng)銷推進(jìn)產(chǎn)品全渠道發(fā)展：公司致力于深化娛樂營(yíng)銷攻略，以粉絲經(jīng)濟(jì)為依托，融合明星證言、IP 合作、平臺(tái)共創(chuàng)等方式，將娛樂營(yíng)銷深入全產(chǎn)業(yè)鏈之中。在明星證言方面，柳巖代言佰草集在聚劃算直播，共100 萬人在線觀看；杜淳代言佰草集在聚美直播，實(shí)現(xiàn)320 萬銷售。在IP 合作方面，佰草集與“功夫熊貓3”的IP 合作大白泥；佰草集聯(lián)合京繡藝術(shù)家金馨推出特別禮盒。在平臺(tái)營(yíng)銷方面，公司通過引爆微博話題導(dǎo)入流量，例如六神網(wǎng)紅花露水、茶顏麥兜禮盒等。（2）成功試水彩妝、順利進(jìn)軍口腔領(lǐng)域，各品牌多款新品下半年即將推出：佰草集典萃“輕彩妝系列”3 月上市，線上投放點(diǎn)擊人次達(dá)25 萬；片仔癀“牙火清”系列牙膏5 月上市，銷售火爆。公司旗下佰草集、六神和啟初等品牌也將在年內(nèi)推出多款新品。（3）聚焦創(chuàng)新平臺(tái)及落地體系搭建：持續(xù)推進(jìn)人人創(chuàng)新的研究文化和CoCo 項(xiàng)目（定期與消費(fèi)者互動(dòng)的活動(dòng)），上半年產(chǎn)生創(chuàng)意800 多個(gè)，形成70 多個(gè)儲(chǔ)備開發(fā)項(xiàng)目，數(shù)個(gè)項(xiàng)目已轉(zhuǎn)化為正式新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目。（4）與平安基金合作，有望實(shí)現(xiàn)外延式突破：公司參與平安科技消費(fèi)基金，投資5 億元占比10%，目前已支付3.5 億元投資款。
    公司受終端消費(fèi)低迷影響，業(yè)績(jī)有所下降，但作為日化行業(yè)龍頭，渠道融合和產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略明確，上半年高投入紅利將逐漸釋放，維持增持評(píng)級(jí)。我們維持盈利預(yù)測(cè)16/17/18 年EPS 分別為0.99/0.79/0.82 元，對(duì)應(yīng)PE 為29/36/35 倍，維持增持評(píng)級(jí)。