>> 廣發(fā)證券-國藥股份(600511)業(yè)績增長穩(wěn)定,重組打開成長空間-160817
| 上傳日期: |
2016/8/17 |
大?。?/td>
| 516KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
買入 |
作者: |
張其立 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
|
|
國藥股份繼續(xù)鞏固麻精市場核心地位,公司在麻醉藥品、一類精神藥品渠道依然保持著80%以上的市場份額。同時公司攜手麻藥重點供應商實施“春雷計劃”,擴大麻精品在基層非目標醫(yī)院的使用;積極拓展第二類精神藥品全國銷售網絡,擴大品種數(shù)和銷售規(guī)模。 整合重組提升區(qū)域競爭力,打造北京地區(qū)醫(yī)藥分銷龍頭 公司擬以25.10 元/股發(fā)行2.46 億股購買國藥控股及少數(shù)股權股東持有的國控北京100%、北京康辰100%、天星普信51%、北京華鴻60%股權,四家企業(yè)為北京優(yōu)質醫(yī)藥商業(yè)企業(yè),通過整合國藥控股在北京地區(qū)四大優(yōu)勢醫(yī)藥商業(yè),公司將成為國控在北京唯一醫(yī)藥分銷平臺。公司將被打造為中國醫(yī)藥集團四大專業(yè)平臺:中國麻精特藥產業(yè)平臺、北京醫(yī)藥分銷服務平臺、醫(yī)療終端創(chuàng)新平臺和醫(yī)藥健康投資平臺。 盈利預測與投資評級 預計2016-2018 年EPS為1.23/1.42/1.64 元,當前股價對應PE為26/22/19倍,若考慮本次資產注入業(yè)績增厚及股本攤薄,預計2016-2018 年EPS 為1.61/1.84/2.10 元,對應PE 為20/17/15 倍,維持“買入”評級。 風險提示 資產整合進度低于預期;新一輪藥品招標,部分品種存在降價風險。
|
|