>> 東興證券-華斯股份（002494）：投資未來(lái)時(shí)刻，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)再下一城-160817
| 上傳日期： |
2016/8/18 |
大?。?/td>
| 434KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
徐昊 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
未來(lái)時(shí)刻是一家網(wǎng)紅運(yùn)營(yíng)經(jīng)紀(jì)公司，著力美妝類社交電商孵化，現(xiàn)已簽約“王岳鵬Niko”等20 個(gè)具有較強(qiáng)電商變現(xiàn)能力的網(wǎng)紅，核心團(tuán)隊(duì)具備多年社交媒體等相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。王岳鵬Niko 是90 后美妝視頻男網(wǎng)紅，在微博上發(fā)布各種美妝常識(shí)與教學(xué)視頻吸引粉絲，并通過(guò)淘寶店（NIKO BRAVO）銷售以日韓品牌居多的美妝產(chǎn)品進(jìn)行粉絲變現(xiàn)。目前微博粉絲數(shù)達(dá)到111 萬(wàn)，利用其粉絲影響力對(duì)商品進(jìn)行宣傳，并帶動(dòng)粉絲進(jìn)行商品的二次傳播或直接購(gòu)買，利用粉絲信賴可以實(shí)現(xiàn)低成本、高復(fù)購(gòu)率、高效率的精準(zhǔn)營(yíng)銷。華斯股份將借助未來(lái)時(shí)刻打通粉絲營(yíng)銷和電商運(yùn)營(yíng)，并對(duì)網(wǎng)紅孵化、社交平臺(tái)、供應(yīng)鏈等資源進(jìn)行有效鏈接及整合。預(yù)計(jì)未來(lái)公司會(huì)在移動(dòng)社交電商產(chǎn)業(yè)鏈上繼續(xù)延伸與布局。
2、借微賣戰(zhàn)略率先卡位社交電商
2015 年5 月，華斯股份以 8253 萬(wàn)元入股優(yōu)舍科技（“微賣”的運(yùn)營(yíng)主體），持股30%；2015 年7 月，微賣母公司優(yōu)舍科技與新浪微博成為合作伙伴，并簽訂《微博與微賣戰(zhàn)略合作協(xié)議》，為期三年，雙方將在社交電商平臺(tái)的搭建和運(yùn)營(yíng)、平臺(tái)API、大數(shù)據(jù)分析等方面展開(kāi)合作。新浪微博憑借其龐大的用戶規(guī)模和平臺(tái)的媒體屬性，已成為網(wǎng)紅的最大社交媒體和主要聚集地。現(xiàn)聯(lián)合阿里、微賣等共建移動(dòng)社交電商體系，從社交平臺(tái)向社交電商平臺(tái)轉(zhuǎn)型，而微賣無(wú)論從技術(shù)還是卡位上都是最早切入社交電商的。
新浪微博上活躍著2000 多萬(wàn)各行業(yè)達(dá)人，其裂變式傳播優(yōu)勢(shì)使商品信息在各興趣圈更好地傳播。微賣的主要流量即來(lái)自新浪微博，微賣采取B2C2c 的移動(dòng)電商模式，利用其龐大粉絲群體的微博達(dá)人來(lái)分銷。2015 年全年微賣日均交易額328 萬(wàn)，日均活躍人數(shù)150 萬(wàn)。分季度看，日均交易額由Q1 的120萬(wàn)增至Q4 的1000 萬(wàn)，日均活躍人數(shù)由25 萬(wàn)增至280 萬(wàn)。Q4 爆發(fā)式增長(zhǎng)，日均交易額1000 萬(wàn)遠(yuǎn)超微賣管理層承諾的300 萬(wàn)。我們認(rèn)為，新浪微博作為全國(guó)最大的開(kāi)放式社交媒體，未來(lái)有望繼續(xù)為微賣的業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)提供強(qiáng)大的支持和空間。
3、社交電商成為零售的重要通路
傳統(tǒng)電商PC 端流量紅利結(jié)束，移動(dòng)端滲透率已超過(guò)50%，移動(dòng)社交電商的本質(zhì)在于：移動(dòng)互聯(lián)背景下流量的碎片化與去中心化。隨著移動(dòng)智能手機(jī)的普及、移動(dòng)購(gòu)物場(chǎng)景的完善以及移動(dòng)支付應(yīng)用的推廣，移動(dòng)電商將長(zhǎng)期占據(jù)電商渠道的主導(dǎo)地位。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)使社交平臺(tái)用戶增長(zhǎng)，微信、微博等社交APP 快速圈走大量粉絲，社交媒體帶來(lái)龐大的流量基礎(chǔ)亟待進(jìn)一步貨幣化，二者結(jié)合使移動(dòng)社交電商應(yīng)運(yùn)而生。電商的本質(zhì)是流量和轉(zhuǎn)化率，傳統(tǒng)電商間競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大，流量獲取成本越來(lái)越高。傳統(tǒng)電商的生態(tài)基礎(chǔ)是商流，并以此為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)用戶流，是以實(shí)體店/傳統(tǒng)電商為主導(dǎo)的中心化模式；而社交電商則是以用戶為中心，在用戶流、咨詢流的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)商流。因此“以用戶為中心”是社交電商和傳統(tǒng)電商的核心差異。移動(dòng)社交電商的本質(zhì)是“移動(dòng)+社交網(wǎng)絡(luò)+電子商務(wù)”的深度融合，具備碎片化、去中心化、成本低、轉(zhuǎn)化率高等多重優(yōu)勢(shì)，將有效解決傳統(tǒng)電商的痛點(diǎn)。
結(jié)論：
公司擁有裘皮全產(chǎn)業(yè)鏈布局的行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)，看好移動(dòng)社交電商的發(fā)展前景以及公司借助微賣的戰(zhàn)略布局，期待公司在移動(dòng)社交電商產(chǎn)業(yè)鏈上的繼續(xù)延伸與布局。目前公司定增項(xiàng)目已過(guò)會(huì)，擬以14.31 元/股募資6 億元深化產(chǎn)業(yè)鏈布局，大股東承諾認(rèn)購(gòu)6000 萬(wàn)元，大股東認(rèn)購(gòu)彰顯信心、提供安全邊際。暫不考慮定增、微賣社交電商業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.18、0.23、0.28 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別是85.9、67.3 和55.6 倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
社交電商轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)低迷
|
|
