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    點評：
    1、上半年華山索道業(yè)績平穩(wěn)，海南索道公司、猴島公園、梵凈山旅業(yè)、千島湖公司提升較快，其他項目仍在培育期。具體來看，華山索道業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，上半年營收4,057 萬元，同比增長5.11%，貢獻凈利潤1,377 萬元，同比增長0.33%；海南猴島公園和索道表現(xiàn)較好，門票和索道分別實現(xiàn)營收1,768萬元、3,258 萬元，同比增長45.15%、28.21%；梵凈山受益于外部交通改善、品牌宣傳逐步到位，實現(xiàn)營收5,307 萬元，同比增長28.75%，凈利潤1,370 萬元，同比增長121.71%；千島湖公司營收1,198 萬元，同比增長12.68%，凈利潤401 萬元，同比增長31.13%。公司旗下其他景區(qū)仍處于建設培育期，業(yè)績一般為虧損。公司預計今年前三季度凈利潤為-900 至-300 萬元。
    2、盈利能力逐步提升，期間費用壓力仍在。2016 年上半年，公司整體毛利率為50.37%，較上年同期增長5.65 個百分點；凈利率為-10.43%，虧損縮窄5.49個百分點。公司期間費用壓力仍然較大，銷售費用率為7.54%，較上年同期增加1.65 個百分點；管理費用率為29.45%，較上年同期增加2.77 個百分點；財務費用率為12.67%，較上年同期增加1.10 個百分點。
    3、并購方案暫時中止。2015 年6 月，公司發(fā)布收購預案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購楓彩生態(tài)100%股權(quán)，股權(quán)作價24.82 億元，并募集配套資金9.80 億元。楓彩生態(tài)是一家彩色苗木種植公司，計劃建設和運營四季彩色生態(tài)觀光園。今年5 月，由于不能及時更新文件，公司已經(jīng)向證監(jiān)會申請中止該方案。
    4、投資建議：公司擁有大量二三線旅游資源，近期又新簽華陰老腔故里文旅項目，隨著外部交通改善和景區(qū)品牌的培育，盈利將逐步改善，雖然近期中止了收購楓彩生態(tài)，但公司外延并購和產(chǎn)業(yè)鏈整合仍將繼續(xù)，當前市值37 億元，建議持續(xù)關注。