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    2. 公司公告員工持股計(jì)劃（第一期）：（1）資金總額不超過1.75億，股票來源為二級(jí)市場(chǎng)購買（包括大宗交易）等，將在方案通過股東大會(huì)審議后計(jì)劃6 個(gè)月內(nèi)完成購買。（2）本次參與員工合計(jì)不超過100 人，股票鎖定期為1 年；擬滾動(dòng)設(shè)立員工持股計(jì)劃，第一期期限不超過2 年，擇機(jī)實(shí)施新一期。
    點(diǎn)評(píng)：
    1. 中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期，以精品IP 為核心的互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂業(yè)務(wù)矩陣逐步成型。互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂業(yè)務(wù)增長(zhǎng)喜人，收入1.16 億（同比增195%/占比達(dá)53%），歸母凈利同比增加6170 萬（同比增387.7%）。其中：酷牛、幻文2016 年對(duì)賭分別為9375/5000 萬，上半年實(shí)現(xiàn)3716/2658 萬；天上友嘉2016 年對(duì)賭1.15 億，5 月17 日至6 月30 日歸母凈利2222 萬。
    2. 自研手游表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)IP 改編游戲產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富。（1）老產(chǎn)品《新仙劍奇?zhèn)b傳》、《山海經(jīng)》等穩(wěn)定運(yùn)營，新產(chǎn)品《圣斗士星矢：重生》于2016 年5 月中上線，iOS 暢銷榜最高top3；（2）代理槍戰(zhàn)射擊手游《槍戰(zhàn)之王》預(yù)計(jì)2016 年底上線，《錦繡未央》手游研發(fā)中、有望2016 年底上線；（3）《從前有座靈劍山》、《銀之守墓人》、《新葫蘆兄弟》等游戲先后立項(xiàng)。
    3. 牽手國內(nèi)領(lǐng)先的動(dòng)漫平臺(tái)、視頻平臺(tái)和制片公司，增強(qiáng)原創(chuàng)動(dòng)漫IP 和小說IP 儲(chǔ)備，快速切入3D 原創(chuàng)動(dòng)畫和影視市場(chǎng)，嘗試影漫游聯(lián)動(dòng)。（1）與騰訊動(dòng)漫合作（《從前有座靈劍山》、《銀之守墓人》、《我的雙修道侶》等IP 的手游/頁游/電視劇（含網(wǎng)?。└木帣?quán)；（2）與優(yōu)酷土豆共同投資原創(chuàng)3D 武俠動(dòng)畫《少年錦衣衛(wèi)》，計(jì)劃2016 年年底首播；（3）與上海美術(shù)電影廠聯(lián)合出品《新葫蘆兄弟》，公司獲手游改編權(quán)；（4）擁有IP《說英雄誰是英雄》（溫瑞安經(jīng)典武俠小說系列之一）的影視（與華策合作/已完成劇本大綱）、動(dòng)漫（已展開編劇制作/預(yù)計(jì)2016Q4 上線））、手游（已啟動(dòng)研發(fā)）改編權(quán)。
    4. 初步完成泛娛樂團(tuán)隊(duì)搭建，員工持股計(jì)劃方案落地提振團(tuán)隊(duì)信心。（1）新增若干與泛娛樂相關(guān)的業(yè)務(wù)運(yùn)作部門；（2）員工持股計(jì)劃落地，有效留住人才、吸引人才，調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性。
    5. 我們認(rèn)為，幻文與騰訊動(dòng)漫、閱文集團(tuán)等主要的IP 持有方保持了長(zhǎng)期良好的戰(zhàn)略合作，在IP 的選擇和后續(xù)運(yùn)作方面具備足夠的經(jīng)驗(yàn)，IP運(yùn)營頗具特色；同時(shí)，酷牛和天上友嘉均具有豐富的IP改編游戲經(jīng)驗(yàn)，有望與幻文共同能形成良好的內(nèi)部正循環(huán)。今年以來，公司IP領(lǐng)域合作布局亮點(diǎn)不斷，隨著員工持股計(jì)劃方案落地，公司將踏上新的發(fā)展征程！我們看好公司"IP獲取+IP運(yùn)營+衍生變現(xiàn)"的商業(yè)模式，相信這一模式不僅將給公司帶來良好的財(cái)務(wù)收益，也將逐步塑造"凱撒"品牌，助推公司在不遠(yuǎn)的未來成為泛娛樂小巨頭。 
    ※風(fēng)險(xiǎn)提示：泛娛樂布局、并購標(biāo)的業(yè)績(jī)、并購整合不達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)格切換。