>> 華創(chuàng)證券-日發(fā)精機(jī)（002520）子公司MCM中標(biāo)成飛供應(yīng)商獲國內(nèi)市場認(rèn)可，公司航空制造裝備產(chǎn)業(yè)鏈完備增長可期-160823
| 上傳日期： |
2016/8/25 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李佳，魯佩 |
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2014 年，公司收購MCM 公司后，公司將其調(diào)整了市場布局，根據(jù)客戶分布情況，在維護(hù)歐洲市場的基礎(chǔ)上，逐步打開美國、俄羅斯、烏克蘭及中國等市場。
本次中標(biāo)為MCM 公司自公司收購后在國內(nèi)的首臺銷售。盡管該項(xiàng)目的中標(biāo)金額不大，但表明了國內(nèi)市場對MCM 公司的認(rèn)可，更有利于促進(jìn)其在國內(nèi)業(yè)務(wù)的拓展，對MCM 公司來說有著里程碑意義。
2. 傳統(tǒng)機(jī)床行業(yè)持續(xù)低迷，航空航天細(xì)分市場需求旺盛
受國內(nèi)需求總量下降和需求結(jié)構(gòu)升級的影響，通用型機(jī)床市場份額顯著下降，市場價格持續(xù)走低。
受國家大力發(fā)展航空航天市場的影響，國內(nèi)航空航天及軍工領(lǐng)域?qū)Υ笮驮O(shè)備的采購需求十分旺盛。
3. 公司航空航天領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局完備，航空制造裝備業(yè)務(wù)向好從高精度鋁、鈦到高溫合金材料加工，從金屬材料到復(fù)合材料加工，從零
件加工到飛機(jī)的數(shù)字化整體裝配，公司已成為世界上航空航天領(lǐng)域產(chǎn)品線
最長的企業(yè)之一。
2015 年，公司相繼獲得貴飛飛機(jī)數(shù)字化精加工臺項(xiàng)目、中航漢中飛機(jī)分公司總裝脈動生產(chǎn)線系統(tǒng)訂單和某公司的機(jī)身前段數(shù)字化裝配系統(tǒng)項(xiàng)目三大項(xiàng)目，為未來航空業(yè)務(wù)發(fā)展及利潤增長點(diǎn)奠定基礎(chǔ)。
此外，公司下屬子公司日發(fā)航空裝備獲得中航復(fù)材的合格供應(yīng)商資格，蜂窩零件的加工工藝得到完善提升并得到中航復(fù)材和軍方的認(rèn)可，訂單有序供應(yīng)，其他航空零部件加工業(yè)務(wù)也在有條不紊的開展中。
4.盈利預(yù)測：
預(yù)計2016-18 年公司歸母凈利潤為1.14，1.39，1.86 億元，EPS 為0.21、0.25 元、0.34 元，對應(yīng)PE 分別為71、59、44 倍，維持“推薦”評級。
5.風(fēng)險提示：
合同條款尚存在不確定性，機(jī)床行業(yè)繼續(xù)下滑風(fēng)險，航空裝備行業(yè)進(jìn)展不佳。
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