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（由于公司3 月完成了收購南京世界貿(mào)易中心有限責(zé)任公司 55%股權(quán)，形成同一控制下的企業(yè)合并，上年同期和上年期末數(shù)據(jù)有所調(diào)升。）物業(yè)管理與租賃業(yè)務(wù)持續(xù)上升，維持高出租率：報(bào)告期亞太樓寫字樓簽約率 91.24%，世貿(mào)樓寫字樓出租率 95.10%；“金陵風(fēng)尚”商業(yè)街區(qū)招租率 91%。世茂寫字樓出租率有所提升，受益于南京市持續(xù)景區(qū)的房地產(chǎn)市場，公司寫字樓業(yè)務(wù)將維持較高的增長的前景。
    受益于消費(fèi)回暖，糖酒業(yè)務(wù)大幅回升：公司擁有茅臺、五糧液等四百多個品種酒水在江蘇地區(qū)的總經(jīng)銷代理權(quán)，是江蘇省內(nèi)高中檔酒類品牌的最大營運(yùn)商。受益于消費(fèi)回升，商品貿(mào)易業(yè)務(wù)同比增長27.19%，扭轉(zhuǎn)了八項(xiàng)規(guī)定之后該業(yè)務(wù)的持續(xù)低迷態(tài)勢，下半年有望保持恢復(fù)態(tài)勢。
    國企改革持續(xù)發(fā)力，吸收世貿(mào)中心充實(shí)寫字樓業(yè)務(wù)：自今年3 月1 日，金陵飯店集團(tuán)為解決同業(yè)競爭，將南京世界貿(mào)易中心有限責(zé)任公司55%股權(quán)以6793.96 萬元公開轉(zhuǎn)讓給上市公司，補(bǔ)充上市公司在寫字樓方面的業(yè)務(wù)。至7 月13 日公告，金陵飯店集團(tuán)增持上市公司0.56%股份至39.96%。
    投資建議：公司酒店業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，并入世貿(mào)大廈后增強(qiáng)核心地段寫字樓業(yè)務(wù)。商品貿(mào)易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)明顯回升，玫瑰園養(yǎng)生公寓一期竣工，天泉湖養(yǎng)老項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。預(yù)計(jì)2016-2018 三年EPS 復(fù)合增長率為19.78%，維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：酒類消費(fèi)復(fù)蘇不確定，商品貿(mào)易業(yè)務(wù)存在繼續(xù)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。