久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

考慮到采漿量和血制品價(jià)格好于預(yù)期，上調(diào)維持公司2016-2018 年預(yù)測EPS 至0.39/ 0.50/0.63 元（原為0.09/0.10/0.14 元），目前行業(yè)平均估值50X，考慮到公司整合后有望實(shí)現(xiàn)多方面協(xié)同發(fā)展，可享受估值溢價(jià)，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至45 元（原37 元），維持公司謹(jǐn)慎增持評級。
    血液制品快速增長，疫苗受“山東事件”影響嚴(yán)重。公司上半年血液制品實(shí)現(xiàn)收入6.05 億元，同比增長28.46%，毛利率51.13%，同比增加5.72pp，子公司成都蓉生歸母凈利潤2.08 億元，同比高速增長65.03%。
    但受到山東疫苗事件及公司折舊攤銷影響，公司疫苗收入2.65 億元，同比減少22.72%，毛利率37.86%，同比減少19.10pp，子公司長春祈健收入2500 萬，同比減少84.36%，凈利潤-1700 萬元，同比減少1.07 億元。
    集團(tuán)重組穩(wěn)步推進(jìn)，將打造血液制品國家隊(duì)。天壇生物已提出解決同業(yè)競爭承諾“將于2018 年3 月15 日之前消除所屬企業(yè)與天壇生物之間的同業(yè)競爭”，屆時(shí)天壇生物將成為中生股份下屬唯一的血液制品業(yè)務(wù)平臺。
    目前公司已將其所持有的除成都蓉生、長春祈健股權(quán)及三間房廠區(qū)東院土地房屋以外的大部分非血液制品資產(chǎn)和負(fù)債作為出資設(shè)立全資子公司北生研（已完成工商注冊登記），隨著重組穩(wěn)步推進(jìn)，未來天壇生物作為血液制品平臺將在血漿資源、品種資源、銷售渠道等多方面形成協(xié)同作用。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：漿站拓展不及預(yù)期，集團(tuán)重組進(jìn)程不及預(yù)期。