>> 國泰君安-廣日股份(600894)更新報告-舉牌新筑股份,加大軌道交通市場拓展力度-160901
| 上傳日期： |
2016/9/1 |
大小： |
368KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
黃琨，呂娟，陳兵 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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判斷下半年國企改革和外延并購將成為股價催化劑，維持2016-2018 年EPS為0.81/0.84/0.87 元不變，維持目標價21 元不變，維持增持評級。
完成對新筑股份舉牌，實業(yè)投資與資本投資并舉：新筑股份是國內有軌電車整車制造領先企業(yè)，主營橋梁功能部件、攪拌設備、路面施工機械、特種汽車等，公司舉牌新筑股份，一是借助新筑股份在軌道交通領域的產(chǎn)業(yè)資源，拓展現(xiàn)有直梯、扶梯、地鐵屏蔽門、立體車庫和LED 銷售，實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同和互補；二是看好新筑股份作為軌道交通領域技術領先企業(yè)的發(fā)展前景，分享其發(fā)展紅利。此次舉牌共計耗資3.45 億元，未超過公司承諾的5 億元上限，不排除進一步增持的可能。
在手現(xiàn)金充裕，國企改革和外延并購仍是公司最大看點：分紅、舉牌分別耗資6.5、3.45 億元后，公司在手現(xiàn)金仍超20 億元，剔除經(jīng)營性10 億元，公司仍手握超10 億元現(xiàn)金可用于外延并購，資本運作騰挪空間巨大。
公司是廣州市屬唯一高端裝備平臺，是廣州國企改革的受益標的之一。
股價催化劑：國企改革升溫、外延并購落地。
風險提示：房地產(chǎn)大幅下滑。
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