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公司引入了多方優(yōu)勢(shì)資源共同參與出資與管理，其中珠江西江產(chǎn)投作為普通合伙人出資1%，廣西北部灣基金作為劣后級(jí)出資比例為10%，明匠智能作為劣后級(jí)出資比例為10%，南寧投資引導(dǎo)基金作為中間級(jí)出資比例為15%，浙江浙商證券資產(chǎn)管理公司作為優(yōu)先級(jí)出資比例為64%。新的產(chǎn)業(yè)基金投資方向主要是工業(yè)4.0 中的智能制造服務(wù)企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍包括但不限于為生產(chǎn)企業(yè)提供產(chǎn)線改造和系統(tǒng)集成。
    新業(yè)務(wù)模式助推明匠智能制造業(yè)務(wù)加速布局
    新的基金業(yè)務(wù)模式，是在目前智能制造產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境和實(shí)體制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下應(yīng)運(yùn)而生的，為生產(chǎn)制造企業(yè)提供生產(chǎn)線智能改造服務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)上市公司更進(jìn)一步涉足智能制造領(lǐng)域提供保障，智能制造領(lǐng)域未來(lái)有良好的發(fā)展空間，該基金的設(shè)立有利于上市公司未來(lái)整體盈利能力的提升。
    新的模式下，將加速明匠智能的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，同時(shí)，改善明匠目前的現(xiàn)金流狀況。南寧產(chǎn)業(yè)基金的成功經(jīng)驗(yàn)，也將有助于產(chǎn)業(yè)基金模式在全國(guó)范圍內(nèi)推廣。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入24.7、30.6、34.6 億元， EPS分別為0.53、0.72、0.79 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前估值水平為40、29、27 倍?；诠痉€(wěn)健的主營(yíng)業(yè)務(wù)和智能制造業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，我們繼續(xù)維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：明匠智能業(yè)績(jī)低于預(yù)期；消費(fèi)級(jí)鉆石推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)業(yè)投資基金模式投資不確定性；應(yīng)收賬款帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力。