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本中心因而重申其買進(jìn)評(píng)等，並將目標(biāo)價(jià)上修至人民幣46.5 元，係以35 倍2017 年預(yù)估每股盈餘推得。
    2016 年第二季財(cái)報(bào)優(yōu)於預(yù)期，係受惠於併購(gòu)貢獻(xiàn)：2016 年第二季每股盈餘人民幣0.18 元較本中心/市場(chǎng)預(yù)估高64%/9%。第二季財(cái)報(bào)優(yōu)於預(yù)估，主要?dú)w功於均勝分別自6 月及5 月合併KSS 與TS 財(cái)報(bào)。雖然KSS與TS 毛利率較低，但均勝現(xiàn)有事業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)足以帶動(dòng)其毛利率擴(kuò)張，因此可避免毛利率大幅下滑，第二季毛利率達(dá)19.8%，較本中心預(yù)估高1.7 個(gè)百分點(diǎn)。
    本中心2016/17 年獲利估值上修12%/5%：本中心2016/17 年獲利估值調(diào)高12%/5%，以反映第二季財(cái)報(bào)優(yōu)於預(yù)期、KSS 及TS 貢獻(xiàn)高於預(yù)估以及毛利率下滑幅度縮小。在內(nèi)生成長(zhǎng)與近期併購(gòu)案的貢獻(xiàn)下，我們預(yù)估均勝2016/17 年獲利可望持續(xù)強(qiáng)勁成長(zhǎng)，分別年增57%/39%。
    其他重點(diǎn)摘要：1) 收購(gòu)Takata 之可能性：由於均勝近期已收購(gòu)KSS，並藉此切入主動(dòng)/被動(dòng)汽車安全領(lǐng)域，因此目前並不考慮收購(gòu)Takata；2)BMS 業(yè)務(wù)搭上新能源車崛起之熱潮：繼BMW 後，均勝也取得奇瑞、吉利及Mercedes-Benz 的BMS 訂單，管理層預(yù)估吉利與Mercedes-Benz 訂單將分別於2016 年下半年和2017-18 年出貨。