>> 銀河證券-歌力思（603808）個性化消費(fèi)背景下引進(jìn)海外品牌補(bǔ)充商場渠道，全力打造時尚輕奢集團(tuán)-160919
| 上傳日期： |
2016/9/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬莉，陳騰曦 |
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（3）多品牌能為集團(tuán)帶在運(yùn)營中來協(xié)同效應(yīng)。各個品牌間不僅能夠做到設(shè)計生產(chǎn)的資源互相利用，其已集團(tuán)形式進(jìn)駐商場或進(jìn)行營銷宣傳同樣能獲得更優(yōu)惠的價格條件。
2、個性化消費(fèi)成為趨勢下，歌力思等中國時裝集團(tuán)開啟海外并購之路。（1）在個性化需求涌現(xiàn)，移動社交電商等渠道快速發(fā)展的背景下，歌力思等中國時裝集團(tuán)希望通過收購海外擁有歷史積淀以及小眾個性化的品牌，將其引入國內(nèi)商場，成為其在商場吸引客流的重要手段，進(jìn)而獲得商場在扣點、門店位置等方面更多的優(yōu)惠。（2）中國集團(tuán)并購時海外服裝品牌往往看重這些品牌本身在海外的運(yùn)營規(guī)模及美譽(yù)度。
3、歌力思作為A 股首支以打造時尚輕奢集團(tuán)為戰(zhàn)略的標(biāo)的，未來前景值得期待。公司在復(fù)星和凱雷兩大合作伙伴的幫助下，自15 年上市以來，公司接連收購德國高端女裝品牌Laurel、美國時尚潮流品牌ED Hardy 以及法國品牌IRO。其中，ED Hardy 目前發(fā)展迅速，預(yù)期在16 年級17 年凈利潤達(dá)到8000 萬、1 億。其他兩大品牌目前在中國的業(yè)務(wù)也在逐步推進(jìn)。在并表后，公司16、17 年凈利潤預(yù)計將達(dá)到1.7 億及2.7 億，對應(yīng)其增發(fā)后市值約為45 倍及29 倍?？紤]到公司清晰的時尚集團(tuán)戰(zhàn)略，對照海外奢侈品集團(tuán)估值以及在當(dāng)前市值下旗下品牌未來的增長，我們給予“推薦”評級！
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