久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司公告目前累計(jì)簽訂技術(shù)授權(quán)協(xié)議27 單，其中2014 年/2015 年分別簽訂1 單和9 單，今年以來(lái)共簽17 單，貢獻(xiàn)收入5.62 億元，毛利率約85%，帶來(lái)盈利高彈性。公司近年來(lái)簽單速度在不斷加快，我們判斷全年有望簽約25-30 單，三季度及全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)持續(xù)驗(yàn)證。
    ■國(guó)常會(huì)力推裝配式建筑，密集政策推動(dòng)行業(yè)加速：國(guó)常會(huì)決定大力發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)、混凝土等裝配式建筑，對(duì)地方政府及開(kāi)發(fā)商行為偏好形成影響，后續(xù)各地將陸續(xù)出臺(tái)規(guī)劃審批、基礎(chǔ)設(shè)施配套、財(cái)政稅收、供地比例等支持政策，對(duì)行業(yè)形成持續(xù)利好。據(jù)測(cè)算目前裝配式建筑占比不足5%，按國(guó)務(wù)院10 年內(nèi)達(dá)新建建筑30%的要求，仍有較大增長(zhǎng)空間。
    ■短期跑馬圈地，中長(zhǎng)期打造技術(shù)生態(tài)圈。公司近幾年全國(guó)布局，對(duì)合作方劃定區(qū)域限制，未來(lái)形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)后可持續(xù)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)及服務(wù)、增強(qiáng)粘性。過(guò)往合同約定公司按照合作方開(kāi)發(fā)面積收取5-8 元每平米的技術(shù)服務(wù)費(fèi)，并參股10-30%與合作方共同投資設(shè)立鋼構(gòu)廠(chǎng)，截至中報(bào)已成立12 家聯(lián)營(yíng)工廠(chǎng)，其中新疆工廠(chǎng)已開(kāi)工23 萬(wàn)方的鋼結(jié)構(gòu)住宅項(xiàng)目，預(yù)計(jì)后續(xù)公司收取服務(wù)費(fèi)及分享鋼構(gòu)廠(chǎng)投資收益亦將貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤(rùn)。
    ■投資建議：我們看好公司在建筑產(chǎn)業(yè)化推廣中通過(guò)創(chuàng)新商業(yè)模式分享的技術(shù)紅利，預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 年盈利分別為4.43/6.51/8.63 億元，EPS 分別為0.39/0.58/0.77 元（增發(fā)攤?。?，給予14.5 元目標(biāo)價(jià)，買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：建筑產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。