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    具體協(xié)議內(nèi)容為：
    1、雙方在馬列特區(qū)建立生產(chǎn)和銷售鋁罐的合資公司；2、建立一個(gè)有現(xiàn)代化技術(shù)的鋁罐工廠；
    3、替代進(jìn)口；
    4、保證古巴市場(chǎng)的需求，謀求出口。
    ◆點(diǎn)評(píng)：
    古巴冶金工業(yè)集團(tuán)是古巴工業(yè)部下屬機(jī)構(gòu)，對(duì)古巴國(guó)內(nèi)與冶金工業(yè)相關(guān)的工廠、公司實(shí)施管理，具備較強(qiáng)的履約能力。
    古巴雖然人口僅1124 萬(wàn)，但旅游資源豐富，古巴有7000 多公里海岸線和300 多個(gè)白沙海灘，其中巴拉德羅潔白細(xì)沙海灘是世界上著名的八大海灘之一。 2012 年全年古巴入境游客超過(guò)280 萬(wàn)人次并創(chuàng)歷史新高，逐年增加的旅游人數(shù)為古巴帶來(lái)寬廣的消費(fèi)品內(nèi)需市場(chǎng)。從2012 年美國(guó)對(duì)古巴解除經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易全面封鎖以來(lái)，古巴與西方國(guó)家外交關(guān)系的不斷緩和，旅游市場(chǎng)逐步開(kāi)放，消費(fèi)品行業(yè)得到快速發(fā)展，同時(shí)也將帶動(dòng)其對(duì)包裝產(chǎn)品的需求，目前古巴易拉罐市場(chǎng)需求約為每年6 億罐。
    此次奧瑞金在古巴投資建廠，我們認(rèn)為意義有三點(diǎn)：
    1、考慮到古巴是社會(huì)主義國(guó)家，飲料和食品工廠都是國(guó)有背景，而此次奧瑞金在古巴建廠是李克強(qiáng)總理訪問(wèn)古巴，與古巴政府之間加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)往來(lái)所簽訂的項(xiàng)目之一，是具備中國(guó)和古巴兩國(guó)政府背書(shū)的項(xiàng)目。因此我們認(rèn)為這個(gè)合資的金屬包裝公司有望壟斷古巴全國(guó)的金屬包裝市場(chǎng)，由于古巴長(zhǎng)期以來(lái)經(jīng)濟(jì)處于被封鎖的狀態(tài)，國(guó)內(nèi)工業(yè)基礎(chǔ)較弱，因此金屬包裝基本都從周邊拉美國(guó)家進(jìn)口，價(jià)格比較貴，盈利性很高，我們預(yù)計(jì)此項(xiàng)目有望每年貢獻(xiàn)7000 萬(wàn)盈利；
    2、此次合資的項(xiàng)目不僅定位于古巴市場(chǎng)，也同時(shí)會(huì)向周邊的拉美國(guó)家進(jìn)行出口，南美是全球人口極為密集的區(qū)域，共計(jì)擁有4 億人口，如果僅考慮古巴周邊的國(guó)家比如：尼加拉瓜（608 萬(wàn)人）、委內(nèi)瑞拉（3110 萬(wàn)人）、哥倫比亞（4820 萬(wàn)人）和秘魯（3096 萬(wàn)人），共計(jì)1.16 億人口，如果我們?cè)倏紤]這些周邊國(guó)家每年旅游的人數(shù)，那么所能輻射的人口規(guī)模更大！考慮南美國(guó)家普遍工業(yè)較弱，我們認(rèn)為奧瑞金在這些區(qū)域?qū)碛斜容^強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，因此這個(gè)合資項(xiàng)目的盈利規(guī)模具備很大的想象空間；3、此次在古巴建工，標(biāo)志著奧瑞金正式從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向海外。我們認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目將為奧瑞金開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)，我們預(yù)計(jì)在國(guó)家“一帶一路”政策的驅(qū)動(dòng)下，奧瑞金有望加快在海外尤其是發(fā)展中國(guó)家跑馬圈地的步伐，公司的成長(zhǎng)空間將得到極大的釋放；
    我們預(yù)計(jì)三季度公司的業(yè)績(jī)將迎來(lái)拐點(diǎn)，目前公司的股價(jià)對(duì)應(yīng)2017 年P(guān)E 為16 倍，距離大股東、紅牛和高管參與增發(fā)的價(jià)格9.4 元，僅高出3%， 維持"買入"評(píng)級(jí)。 
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：大客戶增速放緩。