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    產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)是公司歸母凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的主要原因，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期。
    橡膠助劑平臺(tái)布局完善，靜待產(chǎn)品放量增長(zhǎng)
    陽谷華泰作為唯一專注于橡膠助劑的上市企業(yè)，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)顯著。公司產(chǎn)品不斷橫向拓展，目前包括防焦劑CTP、促進(jìn)劑，不溶性硫磺、微晶石蠟、均勻劑及膠母粒等多個(gè)產(chǎn)品。憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量以及良好的品牌效應(yīng)，公司與國(guó)內(nèi)外著名輪胎企業(yè)建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，前三季度各項(xiàng)業(yè)務(wù)銷量均有不同幅度增長(zhǎng)；同時(shí)，不溶性硫磺、均勻劑等新業(yè)務(wù)持續(xù)放量銷售，有效保障了公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。
    公司將在環(huán)保趨嚴(yán)背景下，尋得新一輪增長(zhǎng)契機(jī)
    隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保監(jiān)管的愈加嚴(yán)格，業(yè)內(nèi)部分不規(guī)范企業(yè)受到較大影響，橡膠助劑行業(yè)出現(xiàn)分化，造成部分產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面。在這種形勢(shì)下，公司抓住機(jī)遇，以自有資金投資新建高性能橡膠助劑生產(chǎn)項(xiàng)目，包括2 萬噸不溶性硫黃、年產(chǎn)1.5 萬噸促進(jìn)劑M 和年產(chǎn)1 萬噸促進(jìn)劑NS。促進(jìn)劑行業(yè)集中度偏低，在環(huán)保壓力下，陽谷華泰有望借機(jī)擴(kuò)大自身的市場(chǎng)占有率。
    預(yù)計(jì)16-18 年凈利潤(rùn)分別為1.58、2.22、3.52 億元，維持“買入”評(píng)級(jí)優(yōu)異的研發(fā)能力和市場(chǎng)敏感性支撐公司長(zhǎng)期發(fā)展。公司緊跟客戶需求，不斷拓展新產(chǎn)品，目前在手儲(chǔ)備品種較多，有效保障業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)16~18 年EPS 將為0.56、0.79 和1.25 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、環(huán)保低于預(yù)；2、新產(chǎn)品放量低于預(yù)期；3、產(chǎn)品價(jià)格大波動(dòng)。