久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司中報(bào)已有16 億訂單，三季度受益于PPP 模式帶來的訂單釋放，目前在手訂單超過30 億，并呈現(xiàn)訂單體量增大以及合同簽訂加速釋放的態(tài)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)2016 年全年訂單或?qū)⒊^40 億，在手訂單充沛，將為未來2-3 年業(yè)績(jī)釋放提供保障。
    土壤修復(fù)訂單超預(yù)期，頂尖技術(shù)優(yōu)勢(shì)+行業(yè)啟動(dòng)助力公司修復(fù)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。公司16 年新簽土壤修復(fù)訂單近13 億，預(yù)計(jì)全年土壤修復(fù)訂單量同比將超過翻倍增長(zhǎng)。受益于16 年5 月31 號(hào)出臺(tái)的《土十條》影響，土壤修復(fù)市場(chǎng)在逐步釋放，僅中央預(yù)算的《土壤污染防治專項(xiàng)預(yù)算項(xiàng)目》由2015 年的37 億增長(zhǎng)到2016 年的90.89 億元，同比增長(zhǎng)超過翻倍。
    公司作為土壤修復(fù)行業(yè)龍頭，市場(chǎng)占有率一直保持在全國(guó)前二，2016 年新增訂單為行業(yè)第一，預(yù)計(jì)2016 全年土壤修復(fù)收入將能確認(rèn)6-7 億元，相比2015 年的3.5 億元接近翻倍增長(zhǎng)，全年訂單量預(yù)計(jì)將超過15 億元，相比去年7 億訂單量超過翻倍增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來幾年公司土壤修復(fù)業(yè)務(wù)將借行業(yè)啟動(dòng)?xùn)|風(fēng)，持續(xù)保持高增長(zhǎng)。
    危廢行業(yè)漸入正軌，公司積極外延擴(kuò)大產(chǎn)能。公司上半年取得近20 萬(wàn)噸/年處置能力，未來危廢業(yè)績(jī)彈性空間大。公司自2016 年以來，加速收購(gòu)危廢力度，取得資質(zhì)近20 萬(wàn)噸/年危廢處理能力（股權(quán)加權(quán)后8.8 萬(wàn)噸/年）。公司危廢業(yè)務(wù)借助過去生態(tài)屏障技術(shù)，主要集中在危廢渣場(chǎng)防滲工程。自2014 年桂林醫(yī)廢開始逐步進(jìn)入市場(chǎng)試水，目前公司借助兩個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金的力量對(duì)危廢行業(yè)進(jìn)行積極介入，動(dòng)作迅猛力度大，我們預(yù)計(jì)公司未來將會(huì)繼續(xù)通過并購(gòu)方式加速拓展市場(chǎng)。
    PPP 項(xiàng)目大單初現(xiàn)，公司踏準(zhǔn)行業(yè)大節(jié)奏。公司30 億岳陽(yáng)靜脈產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目以自身優(yōu)勢(shì)的固廢處理作為切入點(diǎn)，在園區(qū)的核心區(qū)主要布局五個(gè)垃圾處理項(xiàng)目：生活垃圾焚燒發(fā)電、醫(yī)療固廢處理、餐廚垃圾處理、污泥處理、建筑垃圾處理。我們認(rèn)為本次岳陽(yáng)靜脈產(chǎn)業(yè)園僅為公司對(duì)承接大型PPP 項(xiàng)目的一個(gè)試水，為公司未來更多PPP 項(xiàng)目落地積累經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)看好。
    投資評(píng)級(jí)與估值：土壤修復(fù)未來訂單釋放或?qū)⒊A(yù)期，考慮到訂單轉(zhuǎn)化為盈利的周期過程，我們下調(diào)公司16 年，上調(diào)17、18 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至1.65、4.14、6.08 億元（原為1.85、2.58、3.38 億元），對(duì)應(yīng)EPS 為0.50、1.25、1.84 元/股，對(duì)應(yīng)17 年25 倍PE，低于行業(yè)平均PE 的 35 倍29%。我們認(rèn)為公司手握超過50 億訂單，借行業(yè)趨勢(shì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)土壤修復(fù)業(yè)務(wù)，積極開拓危廢和污泥市場(chǎng)，未來三年將進(jìn)入業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)時(shí)期，考慮到公司當(dāng)前小非減持接近尾聲，重申“買入”評(píng)級(jí)。