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本次終止重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)經(jīng)是公司在綜合評估當(dāng)前市場環(huán)境的變化、本次交易目前進(jìn)展等因素，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事宜將存在較多不確定因素所作出的決定。公司在2015 年年報(bào)中已經(jīng)明確表示將除本次資產(chǎn)重組項(xiàng)目外，將繼續(xù)關(guān)注業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司，通過投資、合資等資本運(yùn)作方式，整合行業(yè)細(xì)分領(lǐng)先企業(yè)，完善整體業(yè)務(wù)和資源布局。終止本次重組后公司將輕裝上陣，除公司承諾在《投資者說明會(huì)召開結(jié)果公告》刊登后的 1 個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)外，不影響既定戰(zhàn)略推進(jìn)。
    極為稀缺的上海IT 國企混改龍頭。公司早在2012 年通過收購華訊網(wǎng)絡(luò)就已在中電科旗下上市公司中率先實(shí)現(xiàn)了混合所有制改革，2014 年又成為中電科旗下率先成功推出股權(quán)激勵(lì)的上市公司之一，公司作為中電科和上海本地IT 企業(yè)的國企改革先鋒地位顯而易見。此次重大資產(chǎn)重組已經(jīng)充分體現(xiàn)了公司作為中電科集團(tuán)和上海IT 國企優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化平臺的戰(zhàn)略地位，終止重組不會(huì)改變公司受益國企改革的戰(zhàn)略方向。
    “走出去”戰(zhàn)略值得關(guān)注。公司年報(bào)中首次提出將積極貫徹“走出去”戰(zhàn)略， 以當(dāng)前海外業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，緊抓中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速期的資本紅利，不斷加強(qiáng)與重要客戶和戰(zhàn)略伙伴的深入合作，增強(qiáng)中資出海更高附加值類項(xiàng)目的實(shí)施能力。公司與思科、IBM 等國際IT 巨頭均有良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，未來利用各類資源進(jìn)軍海外市場前景值得期待，有望打造新的業(yè)績增長點(diǎn)。
    投資建議：作為稀缺的國企改革和上?？苿?chuàng)中心雙重收益標(biāo)的，公司近年來在保持收入穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，降低費(fèi)用提升運(yùn)營效率成效明顯，除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外進(jìn)一步加強(qiáng)在教育信息化、互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的布局打開未來新的成長空間，預(yù)計(jì)2016-2017 年EPS 為0.89、1.12 元，維持買入-A 評級，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)36 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期；國企改革進(jìn)度不及預(yù)期。