>> 東吳證券-健民集團(tuán)（600976）大股東及員工持股計劃參與定增，助力產(chǎn)業(yè)智慧升級-161012
| 上傳日期： |
2016/10/13 |
大小： |
530KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
洪陽 |
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大股東增持：截至10 月1 日，公司控股股東華方醫(yī)藥及其母公司華立集團(tuán)共持有公司25.15%股份，此次定增完成后將持有公司36.78%股份，對公司控制力進(jìn)一步增強(qiáng)，彰顯發(fā)展信心。
員工持股計劃推出：存續(xù)期48 個月，參與認(rèn)購的董事、監(jiān)事和高級管理人員分別為：董事長劉勤強(qiáng)（認(rèn)購金額100 萬元，占比1.39%）、總裁徐勝（認(rèn)購金額2000 萬元，占比27.78%），監(jiān)事杜明德，高級管理人員胡振波（認(rèn)購400 萬元，占比5.56%）、劉軍鋒等共計9 人。員工持股計劃采取認(rèn)購非公開發(fā)行股票方式取得健民集團(tuán)股票，認(rèn)購金額不超過7200 萬元。
產(chǎn)業(yè)智能升級：健民集團(tuán)葉開泰智能制造基地建設(shè)與擴(kuò)產(chǎn)升級項目（投資總額16.72 億元）占地面積108480 ㎡，分三期建設(shè)，建設(shè)期共為4 年，預(yù)計2022 年完全達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年均銷售收入24.33 億元，年均利潤總額2.71 億元、凈利潤2.30億元；項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率：稅前為21.55%，稅后為18.56%，投資回收期8.37 年（稅后），項目投資效益良好。
配套《未來三年（2016-2018 年）股東回報規(guī)劃》：依據(jù)《公司法》及《公司章程》有關(guān)規(guī)定，未來三年公司應(yīng)在符合利潤分配原則、保證公司正常經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展的前提下積極進(jìn)行現(xiàn)金分紅。公司未來三年（2016-2018 年）以現(xiàn)金方式累計分配利潤不少于該三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。
發(fā)展規(guī)劃：未來3-5 年繼續(xù)深耕核心業(yè)務(wù)、布局新興業(yè)務(wù)、孵化種子業(yè)務(wù)。核心業(yè)務(wù)包括營銷、研發(fā)、文化、基礎(chǔ)建設(shè)；新興業(yè)務(wù)：積極介入道地中藥材基地和中藥飲片產(chǎn)業(yè)；種子業(yè)務(wù)：啟動能提升中醫(yī)藥個性化服務(wù)水平，可快速連接用戶、中醫(yī)院（中醫(yī)館、中醫(yī)師）和智能代煎中心的C2M 智能定制業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測及投資評級：我們預(yù)測2016-2018 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為28.6 億、35.3 億和44.2 億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤分別為1.01 億、1.49 億和2.28 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.66 元、0.98 元和1.49 元，對應(yīng)PE 分別為48 倍、33 倍和21 倍。健民集團(tuán)（600976）此次非公開發(fā)行是公司提高自身核心競爭力、打造中醫(yī)國藥生態(tài)系統(tǒng)、對現(xiàn)有產(chǎn)品增效提能、升級換代、滿足集團(tuán)內(nèi)生增長的必然要求，也對公司實現(xiàn)中藥智能化、數(shù)字化制造具有重要的戰(zhàn)略意義。綜上，我們維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險。
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