>> 廣發(fā)證券-永鼎股份（600105）海外工程合同取得階段性進展-161014
| 上傳日期： |
2016/10/14 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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未來合同生效主要是兩國政府相關手續(xù)和協(xié)議的簽訂：業(yè)主內部走完核對程序后審批簽章該EPC 合同，孟加拉政府和中國進出口銀行簽訂貸款協(xié)議；貸款協(xié)議生效30 天內，承包商向業(yè)主遞交履約保函和預付款保函。本次合同金額11.4 億美元（約合人民幣76.5 億），分為4.5 年建設期，結合此前的3 億美元（約合人民幣20億）訂單，有望在未來幾年給予公司傳統(tǒng)主營業(yè)務堅實的業(yè)績支撐。
永鼎致遠具備行業(yè)競爭力、助力公司大數(shù)據(jù)領域領先布局公司收購的永鼎致遠，是電信領域信令采集分析、業(yè)務運營支撐、應用安全分析、網(wǎng)絡安全、用戶行為分析的領先提供商，在聯(lián)通和電信有優(yōu)秀的客戶基礎。隨著近年來移動流量增長帶來的經(jīng)營商帶寬增加，對永鼎致遠的日志留存、IP 溯源系統(tǒng)、網(wǎng)絡安全等產品的需求將有較大的提升。
永鼎致遠承諾2016 年、2017 年和2018 年實現(xiàn)的經(jīng)審計的凈利潤不低于人民幣4500 萬元、5560 萬元和6550 萬元。因合同生效條件暫未達成，暫不考慮并表，預計16-18 年EPS 分別為0.23 元、0.27 元和0.34 元，給予“買入”評級!
風險提示
海外工程大合同仍有手續(xù)尚未完成，生效時間暫不確定；永鼎致遠的行業(yè)天花板存在不確定性；其盈利能力能否隨規(guī)模增長保持存在不確定性
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