>> 國泰君安-永鼎股份(600105)“一帶一路“領頭羊,海外大單初步落地-161012
| 上傳日期： |
2016/10/12 |
大小： |
423KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王勝 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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考慮到MOU 無法律約束力、存在一定變數，目前維持2016-2018 年EPS 預測為0.35、0.48、0.64 元，維持目標價14.97 元（對應2017 年31 倍PE），維持“增持”評級。
“一帶一路”領頭羊，海外多年耕耘壁壘堅實。①公司旗下永鼎泰富團隊在東南亞諸國耕耘EPC 市場十余年，近期訂單不斷落地，說明公司在這些市場繼續(xù)受到高度認可。由于各地區(qū)語言文化風俗存在差異、地方政府和客戶企業(yè)關系均需要培育發(fā)展，我們認為公司在東南亞地區(qū)的競爭壁壘較高，在可預見的未來有望繼續(xù)擔當東南亞“一帶一路”領頭羊角色，持續(xù)落地訂單。②東南亞地區(qū)的電力、通信等基建仍有很大不足，未來發(fā)展空間較大。③“一帶一路”規(guī)劃推進、亞投行等金融機構加強該地區(qū)服務，有助于公司拓展業(yè)務。
發(fā)展戰(zhàn)略明晰，成長空間大。①公司短期受益于光通信行業(yè)景氣；②中期受益一帶一路推進、大數據網絡安全業(yè)務增長；③長期受益于智慧駕駛布局持續(xù)拓展、高溫超導材料產業(yè)應用，發(fā)展戰(zhàn)略明晰、節(jié)奏明確，未來成長空間大。
催化劑：MOU 落實為采購合同，大訂單落地帶來業(yè)績爆發(fā)。
風險提示：MOU 合同本身無約束力、存在變數。
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