>> 華創(chuàng)證券-金智科技（002090）中標風電場220kv升壓站，模塊化變電站蓄勢待-161010
| 上傳日期： |
2016/10/18 |
大小： |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
張文博 |
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此次合同金額共計4,180萬元，工期要求10月31日竣工。
2. 工廠預制式模塊化變電站優(yōu)勢漸顯
工廠預制模塊化電站是公司子公司中電新源核心產(chǎn)品，該產(chǎn)品與傳統(tǒng)建設型變電站相比，周期短（3個月投運，傳統(tǒng)建設至少1年）、成本低（造價成本低于傳統(tǒng)電站的50%）、運輸方便（箱體寬不超過3米，高不超過4.5米，可通過高速收費站）、占地面積小、安裝便捷（只需基礎水泥臺）。
3. 先入卡位優(yōu)勢明顯，有望進入“量利齊升”黃金期
中電新源在這一產(chǎn)品領域進入較早，技術(shù)及時間成本卡位優(yōu)勢明顯，2014年10月至今已經(jīng)投運16座模塊化電站。我們預計，隨著公司產(chǎn)品品牌知名度的提升，2017年開始該產(chǎn)品將進入大幅增長期，有望進入“量利齊升”黃金期，為上市公司貢獻業(yè)績。
4. 投資建議：
預測16-18年凈利潤1.75、4.06、5.4億，對應EPS（考慮按照27.08元增發(fā)16億增加5,908萬股攤薄后）0.6、1.4、1.85元，對應PE48、20、14倍，維持強推評級。
5. 風險提示：
非公開發(fā)行進度緩慢；電網(wǎng)投資低于預期；智慧城市發(fā)展緩慢
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