>> 光大證券-綠盟科技（300369）信息安全領(lǐng)軍企業(yè)，多措并舉再領(lǐng)風(fēng)潮-161017
| 上傳日期： |
2016/10/19 |
大小： |
940KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
薛亮，姜國平 |
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受益于上述多重有利環(huán)境，國產(chǎn)信息安全龍頭廠商將顯著受益。
◆發(fā)展戰(zhàn)略清晰，落地實施到位
堅持內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略，尤其是利用對行業(yè)變革的深刻理解及對技術(shù)趨勢的前瞻把握，提前1~2 年布局，更快形成協(xié)調(diào)效應(yīng)的同時，亦獲得了遠(yuǎn)超同業(yè)的投資收益；面對十倍于中國市場規(guī)模的歐美，持續(xù)大力推進國際化，重點推廣ADS、WAF 及云清洗三類產(chǎn)品，2015 年海外業(yè)務(wù)增速達(dá)162.26%；追求從技術(shù)成功向商業(yè)成功的持續(xù)轉(zhuǎn)變，將營銷體系從區(qū)域制轉(zhuǎn)變?yōu)槭聵I(yè)部制，牽引資源向重點行業(yè)、項目持續(xù)投入，2016 年中期，金融、運行商、能源、政府等事業(yè)部，整體簽單量獲得50%以上增長。
◆業(yè)務(wù)前瞻布局，看點精彩紛呈
積極順應(yīng)云化趨勢，戰(zhàn)略合作阿里云、騰訊云等提供SaaS 服務(wù)，近期擬投入70,584.68 萬建設(shè)智慧安全防護體系項目；前瞻布局?jǐn)?shù)據(jù)安全領(lǐng)域，繼并購行業(yè)龍頭億賽通科技后，近期擬投入30,045.42 萬建設(shè)安全數(shù)據(jù)科學(xué)平臺；隨著物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展、信息化與工業(yè)化的深度融合，工控安全迎來重大發(fā)展機遇，公司已成功開發(fā)出專業(yè)化產(chǎn)品，且早在2015 年即參股領(lǐng)軍企業(yè)利控華康，有望轉(zhuǎn)化為新的業(yè)績增長點。
◆投資建議： 預(yù)計公司2016 年完成增發(fā)，16-18 年攤薄EPS 為 0.67、0.89、1.18 元，看好公司繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)潮，躋身國際信息安全巨頭行列，首次給予“增持”評級，目標(biāo)價48.12 元。
◆風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)推進進展不及預(yù)期；市場整體估值水平下降。
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