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其中三季度營收為17.31 億元，同比提高17.96%，業(yè)績達2.72 億元，同比增速為50.68%，扣非后歸母凈利潤為2.61 億元，同比增長63.82%。三季度整體業(yè)績超預期增長。
    新業(yè)務發(fā)展引領產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，三季度整體毛利率凈利率大幅提升。公司以高附加產(chǎn)品為發(fā)展重心，正著力開發(fā)幾項新業(yè)務產(chǎn)品，包括電子膨脹閥，變頻控制器、微通道換熱器，以及亞威科業(yè)務，逐步降低公司傳統(tǒng)閥門產(chǎn)品四通換向閥和截止閥在整體營收中的比例；同時公司在商用制冷領域積極布局，海外市場在整體營收的占比也在不斷加大。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級推動公司整體毛利率上升，前三季度整體毛利率為29.46%，同比增長1.25 個百分點，單季度毛利率為31.70%，同比增長2.95 個百分點。
    前三季度三項費用方面，匯兌收益上的增加推動財務費用率同比下降1.43 個百分點，管理費用與銷售費用同比各降0.17 個百分點，三項費用率合計下降1.77 個百分點，達13.76%。；公司前三季度整體凈利率為13.04%，同比上升2.43 個百分點，單季度凈利率為15.73%，同比增長3.41 個百分點，環(huán)比上升1.68 個百分點。
    洗碗機市場啟動，亞威科扭虧持續(xù)發(fā)力。公司于2013 年收購德國亞威科，初期虧損達億元，2016 年上半年，亞威科營業(yè)收入達5.32 億元，同比增長37.9%，營業(yè)利潤為正，凈利潤達1942 萬元，成功扭虧。公司的集成式洗滌加熱泵—Omega 泵，擁有專利優(yōu)勢，全球市場占有率達三成，與多家重要客戶簽訂長期供貨合同，全球市場拓展力度加大。同時中國洗碗機市場目前正處于高速增長期，2015 年國內(nèi)市場洗碗機銷量為21 萬臺，市場銷售約為10億元，2016 年上半年洗碗機銷量已有20 萬臺，全年預計100%增長，有望帶動洗滌泵同步增長。
    盈利預測與建議。制冷元器件主業(yè)受益于空調(diào)板塊的復蘇，變頻空調(diào)持續(xù)提高的普及率也向上帶動電子膨脹閥的增長；微通道換熱器以及電子膨脹閥符合未來環(huán)保節(jié)能趨勢，目前市場替換率低，有廣大增長空間，兩項業(yè)務預計未來三年內(nèi)平均年化復合增速可達20%；此外公司發(fā)起“新能源及智能汽車并購基金”，集團下新能源汽車業(yè)務注入值得預期。公司預計2016 年度歸母凈利潤增長幅度為30%至50%，我們預計2016-18 年公司EPS 分別為0.46、0.56、0.67，分別同比增長37%、22%、19%，給予公司2017 年25 倍PE，目標價14.00 元，“買入”評級。
    風險提示。微通道等新業(yè)務增長遲緩，商用領域拓展受阻，資產(chǎn)注入預期落空。