久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

受生產(chǎn)技術(shù)所限，國(guó)產(chǎn)改性塑料在精密制造業(yè)應(yīng)用比例就更低，中國(guó)目前的塑鋼應(yīng)用比只有30：70，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家和世界平均水平，未來改性塑料替代空間很大。
    2010-2015 年全球塑料市場(chǎng)以 4%的年均速度持續(xù)增長(zhǎng)。在全球金融危機(jī)之前的2007 年，世界塑料總產(chǎn)量達(dá)到 2.57 億噸的高峰，中國(guó)在其中占比約15%，近4000 萬噸的產(chǎn)量。金融危機(jī)后，隨著近幾年經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，世界塑料產(chǎn)量又有新的增長(zhǎng)。2014 年全球塑料產(chǎn)量突破3 億噸，中國(guó)在其中占21.74%。隨著汽車、家電等下游行業(yè)對(duì)改性塑料的需求量加大，全球塑料市場(chǎng)需求增速有望加快。
    占據(jù)區(qū)位優(yōu)勢(shì)，坐享優(yōu)質(zhì)客戶資源。公司位于家電企業(yè)云集的青島，與家電企業(yè)有著密切的合作關(guān)系，一般直接給主機(jī)廠供貨。由于在做粒料的同時(shí)，也在制件，可以介入到家電新品開發(fā)的前段，提前知道未來改進(jìn)的方案，因此可以持續(xù)保證比較高的毛利率。
    突破產(chǎn)能瓶頸，訂單有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。公司當(dāng)前產(chǎn)能改性塑料粒子約4 萬噸，改性塑料制件約1 億件，產(chǎn)能幾乎滿產(chǎn)，產(chǎn)能瓶頸制約了公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。公司目前主業(yè)是家電用塑料粒子及制件，下游客戶有海信，美的，LG，創(chuàng)維，惠普等。公司上市募投項(xiàng)目8000 噸粒子和1400 萬件改性塑料制品的產(chǎn)能有望在2016 年陸續(xù)釋放，伴隨公司簽約海爾，小米，九陽等新的大客戶，我們預(yù)計(jì)公司今年業(yè)績(jī)有望高速增長(zhǎng)。
    管理層持股比例高，看好團(tuán)隊(duì)營(yíng)運(yùn)能力。公司實(shí)際控制人王愛國(guó)、徐波夫婦合計(jì)持有公司62.5%的股份，高持股比例對(duì)于公司的執(zhí)行效率和營(yíng)運(yùn)能力有著非常積極的影響。
    投資標(biāo)的盈利預(yù)測(cè)及投資建議：
    預(yù)計(jì)公司2016~2018 年EPS 分別為0.67 元、0.91 元、1.22 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為40 倍、29 倍、22 倍。公司業(yè)績(jī)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品投產(chǎn)不達(dá)預(yù)期，未來下游家電汽車行業(yè)銷售前景不確定。