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    我們預計金賽藥業(yè)Q3 收入同比增長30%左右，預計Q3 研發(fā)費用體現(xiàn)較少導致凈利潤增速較快。金賽藥業(yè)生長激素水針是業(yè)績主要驅動力，重組人促卵泡激素今年完成大部分省份的招標工作，目前已在北京、天津、廣東、重慶、廣西、福建、上海等多個省份中標。
    ◆公司中長期發(fā)展展望：
    我們判斷金賽藥業(yè)未來3 年將進入業(yè)績快速增長的黃金時期：去年公司實現(xiàn)凈利潤3.8 億，今年保守預測凈利潤4.8 億（主要來自于生長激素單產品）。明年將新增重組人促卵泡素的業(yè)績貢獻。公司兩大產品都屬于國產獨家基因工程生物藥，我們預測未來3 年的收入復合增速20%~22%；按照基因工程生物藥的產業(yè)規(guī)律，預測未來3 年的凈利潤復合增30%~35%。綜合判斷公司2019 年有望實現(xiàn)10 億凈利潤，市值有望達到500 億。按照長春高新控股金賽藥業(yè)70%，可為長春高新貢獻350 億市值，因此長春高新未來3 年市值有望實現(xiàn)翻番。
    ◆上調業(yè)績預測和投資評級：
    公司將打造國內輔助生殖第一品牌， 受益于二胎政策帶來輔助生殖的需求增長， 我們看好公司生長激素水針的獨家劑型優(yōu)勢以及重組人促卵泡激素未來放量增長。我們在20160529《長春高新深度研究——金賽藥業(yè)進入快速增長期,公司未來三年業(yè)績增速向上趨勢確定》中預測2016~2018 年凈利潤同比增長25%/28%/28%， EPS 2.80/3.58/4.57 元，在此基礎上，我們小幅上調公司2016~2018 年業(yè)績預測， 上調到凈利潤同比增長26%/32%/33%， EPS 2.83/3.75/4.98 元，2017 年預測PE 29 倍，我們繼續(xù)看好公司未來3 年市值翻番，維持“增持”評級。
    ◆風險提示：
    新產品推廣不達預期