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    分季度看，公司3 季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9 億元，同比增長16%，歸屬母公司股東凈利潤1.2 億元，同比增長151%，扣非后歸屬母公司股東凈利潤1.1 億元，同比增長124%，創(chuàng)歷史單季新高。
    公司預(yù)計(jì)2016 全年歸屬于上市公司股東的凈利潤42,890-47,179 萬元，同比增長100%-120%。
    經(jīng)營分析：產(chǎn)品量價齊升，盈利上行，安賽蜜、三氯蔗糖是未來看點(diǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司精細(xì)化工板塊三氯蔗糖、安賽蜜、麥芽酚等產(chǎn)品同比量價齊升；基礎(chǔ)化工板塊三聚氰胺、雙氧水等部分產(chǎn)品價格上行，帶動業(yè)績高速增長。三季度，公司綜合毛利率24%，環(huán)比二季度基本持平，同比提升7.5 個百分點(diǎn)。期間費(fèi)用總體平穩(wěn)，經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛穩(wěn)健。
    三氯蔗糖方面，當(dāng)前市場需求旺盛，價格維持高位，公司投資建設(shè)1500噸/年三氯蔗糖項(xiàng)目預(yù)期將帶來顯著業(yè)績增量；安賽蜜產(chǎn)品方面，公司主要競爭對手江蘇浩波承諾于2017 年底前搬遷安賽蜜裝臵，有望徹底退出行業(yè)，安賽蜜價格有望上漲，將帶來較大業(yè)績彈性。
    環(huán)保、安全監(jiān)察趨嚴(yán)大背景下，金禾實(shí)業(yè)有望充分受益當(dāng)前化工行業(yè)環(huán)保、安全監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，公司部分領(lǐng)域的競爭對手因安全、環(huán)保等原因相繼停工。例如，麥芽酚方面，行業(yè)寡頭之一的河北天利海受安全事故影響停產(chǎn)；三氯蔗糖方面，國內(nèi)第一大企業(yè)鹽城捷康受環(huán)保督察影響階段性停產(chǎn)；安賽蜜方面，第二大企業(yè)江蘇浩波退出在即；在此背景下，金禾實(shí)業(yè)憑借長期以來建立的循環(huán)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢和安全、綠色生產(chǎn)環(huán)境充分受益。
    盈利預(yù)測與投資建議
    基于對公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的良好預(yù)期，我們預(yù)計(jì)2016-2018 年公司每股收益分別為0.80 元、0.85 元、1.04 元，對應(yīng)當(dāng)前股價市盈率為19 倍、18 倍、15 倍，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    1、精細(xì)化工品提價不及預(yù)期；2、下游需求萎靡；3、項(xiàng)目進(jìn)展不達(dá)預(yù)期；4、安全環(huán)保事故。