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隨著增值稅電子發(fā)票在全國(guó)范圍內(nèi)推廣，公司第三方電子發(fā)票服務(wù)平臺(tái)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)；通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的不斷推進(jìn)，印刷品、電子發(fā)票和檔案存儲(chǔ)等業(yè)務(wù)線盈利水平將穩(wěn)步提升?？紤]到行業(yè)景氣度下行的因素，我們下調(diào)2016/17EPS預(yù)測(cè)至0.71(-0.08)/0.86(-0.12)元，參考可比公司給予2017年46倍PE，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至39.56元，維持增持評(píng)級(jí)。
    增值稅電子發(fā)票推向全國(guó)，異地?cái)U(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)。經(jīng)過(guò)在北京等地試點(diǎn)后，增值稅電子發(fā)票2015年四季度開(kāi)始在全國(guó)范圍內(nèi)推廣，行業(yè)空間正快速打開(kāi)。公司通過(guò)自建電子發(fā)票服務(wù)平臺(tái)瑞宏網(wǎng)相繼在山東、福建、天津、北京等地區(qū)提供電子發(fā)票服務(wù)，開(kāi)票數(shù)量位于行業(yè)前列，我們預(yù)計(jì)隨著增值稅發(fā)票的不斷推廣，公司的異地?cái)U(kuò)張進(jìn)程將持續(xù)加速，未來(lái)逐步打造成全國(guó)性的第三方電子發(fā)票服務(wù)平臺(tái)。
    技術(shù)服務(wù)持續(xù)推進(jìn)，由單一制造業(yè)升級(jí)為制造+信息服務(wù)綜合類供應(yīng)商。
    在傳統(tǒng)印刷主業(yè)，公司通過(guò)不斷提升印刷產(chǎn)品技術(shù)含量，在提升產(chǎn)品附加值的同時(shí)打開(kāi)市場(chǎng)空間。在技術(shù)服務(wù)類方面，公司在電子發(fā)票、檔案存儲(chǔ)和新渠道彩票銷售等方面獲得良好發(fā)展，電子發(fā)票開(kāi)票數(shù)量居于行業(yè)前列、新渠道彩票銷售穩(wěn)步推進(jìn)，并實(shí)現(xiàn)研發(fā)電子檔案存儲(chǔ)系統(tǒng)，預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)推進(jìn)由單一制造業(yè)向制造+信息服務(wù)一體化發(fā)展的進(jìn)程。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：票據(jù)印刷主業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)，綜合產(chǎn)業(yè)升級(jí)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。