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    公司第三季度實現(xiàn)凈利潤2,134 萬元，環(huán)比減少了75.16%，主要是由于傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)虧損約5000 萬，拖累了公司整體業(yè)績，使得整體業(yè)績略低于預(yù)期。隨著公司不斷剝離傳統(tǒng)電力設(shè)備相關(guān)的業(yè)務(wù)，收購夢網(wǎng)科技布局移動互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營支撐服務(wù)業(yè)務(wù)，從傳統(tǒng)制造業(yè)向云通信服務(wù)商轉(zhuǎn)型，公司將進(jìn)入新的發(fā)展軌道。公司短期業(yè)績低于預(yù)期是由于傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)的拖累，流量經(jīng)營與云通信服務(wù)尚處于發(fā)展的初期，隨著公司不斷的完善在流量經(jīng)營與云通信的布局，公司業(yè)績有望得到改善。
    剝離傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)，布局移動互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營支撐服務(wù)業(yè)務(wù)
    報告期內(nèi)，公司將榮信電氣傳動技術(shù)的84.91%股權(quán)、榮信電機(jī)控制技術(shù)的90%股權(quán)與榮信高科電氣的80.01%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給臥龍電氣，三家控股子公司的轉(zhuǎn)讓價格合計為2.20 億元。公司通過關(guān)、停和轉(zhuǎn)讓與公司發(fā)展戰(zhàn)略不符合的傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)，以進(jìn)一步優(yōu)化和整合公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。公司是是國內(nèi)領(lǐng)先的移動互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營支撐服務(wù)商，為移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用提供運(yùn)營支撐平臺，并通過平臺為企業(yè)提供移動信息即時通訊服務(wù)。隨著公司逐步剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，對于業(yè)績的拖累也逐步減少，公司將集中資源專注于布局移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮公司資源的使用效率。
    收購智語科技部分股權(quán)，云通信服務(wù)商轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)
    報告期內(nèi)，公司收購智語科技31%股權(quán)，通過收購股權(quán)的方式加快云通訊服務(wù)商布局的步伐，提高公司整體盈利能力。公司云通訊平臺，基于移動通信網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)能力及融合通信技術(shù)，以分布式軟件技術(shù)為核心，提供企業(yè)一對多、多對多的實時通信應(yīng)用極大地提高了企業(yè)商務(wù)效率和客戶的粘性，是企業(yè)的基本剛性需求。云平臺以云+SaaS 模式，與企業(yè)現(xiàn)有的應(yīng)用系統(tǒng)，如CRM、ERP、SCM 等進(jìn)行無縫對接適配，實現(xiàn)移動終端和應(yīng)用的高度融合。夢網(wǎng)科技優(yōu)質(zhì)的客戶資源積累和零流失的運(yùn)營為云通信服務(wù)商轉(zhuǎn)型奠定了明顯的客戶優(yōu)勢，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展的核心競爭力，云通信服務(wù)商轉(zhuǎn)型可期。
    三、盈利預(yù)測與投資建議
    鑒于公司不斷剝離傳統(tǒng)主業(yè)，外延式收購智語科技股權(quán)，不斷加快云通信服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，公司是云通信領(lǐng)域稀缺標(biāo)的。預(yù)計公司2016-2018 年歸屬母公司股東凈利潤分別為3.77 億和6.38 億、10.37 億，EPS 分別為0.44、0.74 和1.20 元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別為38.59 倍、22.80 倍和14.02 倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評級，可給予30-35 倍PE，未來12 個月合理價格區(qū)間為21.90 元-25.55 元。
    四、風(fēng)險提示：
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展與剝離不及預(yù)期；智能流量拓展市場受阻；云通信轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。