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    公司的業(yè)績符合我們此前的業(yè)績預(yù)期。 
    盈利預(yù)測：公司制劑出口產(chǎn)品梯隊(duì)完善，國內(nèi)制劑和海外制劑出口均有望保持長期快速增長，原料藥品種不斷豐富。受益于國內(nèi)新的藥政審批和招標(biāo)政策，公司高質(zhì)量的制劑產(chǎn)品有望通過"出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷"和"一地研發(fā)、三地申報(bào)"的模式加快上市和招標(biāo)放量的進(jìn)度。暫不考慮海外公司權(quán)益的轉(zhuǎn)讓收益和首仿挑戰(zhàn)成功的收益，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.52、0. 71、0.86 元，對應(yīng)2016-2018年動(dòng)態(tài)PE 分別為49X、36X、30X?？傮w上看，公司正逐步從國內(nèi)外產(chǎn)品的申報(bào)期進(jìn)入收獲期，新產(chǎn)品陸續(xù)獲批帶給公司較大的業(yè)績彈性，支撐公司業(yè)績持續(xù)快速增長。此前公司員工通過持股計(jì)劃包攬定增和管理層股權(quán)激勵(lì)也彰顯了對公司未來發(fā)展的信心。我們維持對公司的"增持"評級。 
    股價(jià)表現(xiàn)催化劑：制劑出口高于預(yù)期，外延并購高于預(yù)期 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品銷售低于預(yù)期，新產(chǎn)品研發(fā)慢于預(yù)期