>> 廣發(fā)證券-金風科技（002202)季節(jié)因素拖累三季度業(yè)績，訂單創(chuàng)新高指引未來增長預期-161031
| 上傳日期： |
2016/10/31 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，王理廷 |
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訂單創(chuàng)新高指引未來增長預期
截止2016 年9 月30 日，公司在手訂單是14.4GW，創(chuàng)歷史最高紀錄，為未來的銷售業(yè)績提供有力支撐。其中，公司待執(zhí)行訂單總量為7.7GW，分別為750kW 機組7.5MW，1.5MW 機組2.8GW，2.0MW 機組2.6GW，2.2MW 機組198MW，2.5MW 機組1.9GW，3.0MW 機組63MW。公司中標未簽訂單6.7GW，包括1.5MW 機組1GW，2.0MW 機組 3.6GW，2.5MW機組1.9GW，3.0MW 機組198MW；在手訂單共計14.4GW。
風電行業(yè)趨勢向好
前三季度風電招標量是24GW，同比增長67%，預計全年大概率會達到30GW，這顯示了開發(fā)商對于后續(xù)裝機的預期。同時，2018 年風電電價的下調一定程度上也會推動風電行業(yè)的搶裝，從而帶動設備出貨量的增加。
而最新電價調整的征求意見稿中也規(guī)定，2018 年1 月1 日之前核準，2019年年底之前建成的項目執(zhí)行老電價，也會推動未來三年風電裝機維持在高位。另一方面，2020 年可再生能源發(fā)電占比要達到15％，在可再生能源發(fā)電向東部和南部轉移的情況下，風電廠開發(fā)成為重要選擇。
風機巨頭受益行業(yè)基本面向好，維持買入評級
作為國內風機巨頭，預計公司將穩(wěn)步增長，受益風電板塊基本面向好。
2016-2018 年預計EPS 為1.23、1.52 和1.73 元/股，維持買入評級。
風險提示：裝機規(guī)模不達預期；回款進度低于預期
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