久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率3.80%。
    主要觀點(diǎn)
    1）投行保持增長 自營業(yè)務(wù)Q3環(huán)比大增：公司Q1、Q2和Q3實(shí)現(xiàn)證券承銷業(yè)務(wù)凈收入3.69億元、3.80億元和4.19億元，公司投行業(yè)務(wù)上穩(wěn)步推進(jìn)大投行改革，季度保持環(huán)比增長態(tài)勢。1-9月，公司股權(quán)承銷規(guī)模131.61億元，債券承銷規(guī)模1305.18億元，其中，債券承銷金額行業(yè)排名第7。公司Q1、Q2和Q3實(shí)現(xiàn)自營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)1.57億元、2.43億元和4.45億元，Q3實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長83.68%，帶動(dòng)業(yè)績提升。
    2）經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市占率微降 資管收入環(huán)比下降：公司Q1、Q2和Q3經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)凈收入8.39億元、7.81億元和7.80億元。面對激烈的競爭市場和成交量的萎縮，截至9月末，公司的股基市占率2.48%，較6月末繼續(xù)微降0.02個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)排名保持12位。 資管業(yè)務(wù)Q1、Q2和Q3實(shí)現(xiàn)凈收入0.85億元、1.92億元和1.00億元，Q3環(huán)比降幅較大，下降48.25%。
    3）國際化進(jìn)程大步向前進(jìn)：上半年，公司成功收購光證(國際)49%的股權(quán)，使其成為公司全資子公司，進(jìn)一步加快國際化布局。海外業(yè)務(wù)加速搭建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，全力打通境內(nèi)外一體化，不斷拓展北美、歐洲、中東等市場。同時(shí)，公司也成功于8月18日在香港聯(lián)交所主板掛牌并上市交易，公司募集資金約82.936億港元，公司的資本金進(jìn)一步夯實(shí)，助力公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，公司的國際地位將進(jìn)一步提升。
    投資建議
    公司正進(jìn)入五年規(guī)劃的第三年，經(jīng)過兩年的發(fā)展，公司在堅(jiān)守合規(guī)風(fēng)控的基礎(chǔ)上，推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局。我們認(rèn)為未來公司借助集團(tuán)金融控股平臺(tái)優(yōu)勢，業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，公司強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，在互聯(lián)網(wǎng)金融上多點(diǎn)布局，有助于公司業(yè)務(wù)收入多元化，公司完成在港IPO，資本實(shí)力進(jìn)一步夯實(shí)，國際地位進(jìn)一步提升。
    我們看好公司未來發(fā)展，預(yù)計(jì)公司16年、17年EPS為0.70元、0.79元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為24.17倍和21.38倍，給予“未來六個(gè)月，謹(jǐn)慎增持”的評級。