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根據(jù)同花順官網(wǎng)，2016Q3 公司PC 端增值產品財富先鋒與大戰(zhàn)略均有較大更新，逐步應用智能投顧與大數(shù)據(jù)應用。草根調研顯示銷售情況良好，驗證公司技術能力已成為商業(yè)模式提升關鍵。
    2016H2 業(yè)務線重大推進。我們在2016 年6 月27 日發(fā)布的深度報告《同花順：50 億利潤的成長追求者》中預計公司將通過商業(yè)模式（機構業(yè)務、基金代銷、券商導流、互聯(lián)網(wǎng)投顧、投資機器人等）與業(yè)務擴張（大宗商品貴金屬、余額寶、債券等）消除證券周期影響。公司各項財務指標驗證，周期性對公司影響已被兩個維度的成長屬性覆蓋。根據(jù)同花順官網(wǎng)，2016 年下半年開始公司更新了其PC 端產品（財富先鋒、大戰(zhàn)略）、手機端產品（電視炒股、股市教練、銀行理財、房貸產品、新三板產品）及金貴所（以前為津交所，交易白銀等貴金屬）驗證同花順業(yè)務線擴展獲重大推進。
    付費用戶量與APRU 值具有極大提升空間。行業(yè)調研顯示公司核心付費用戶在100 萬人以下，主要收入以基礎類產品為主。相較目前月活躍用戶數(shù)（2000 萬），考慮到公司用戶運營、產品能力、技術能力、商業(yè)模式持續(xù)升級，付費用戶量與APRU 值具有極大提升空間。
    Q3 收入、利潤、現(xiàn)金流全面上升，考慮預收賬款變化反轉依舊明顯。考慮預收賬款變化反轉依舊明顯。。根據(jù)中證登數(shù)據(jù)，直觀放映市場活躍度的每月活躍賬戶數(shù)2016 年3-9 月分別為2769、2533、2585、2819、2664、2487 萬戶，2、3 季度幾乎無差異。公司Q2、Q3 單季度收入分別為3.71、5.57 億元，凈利潤分別為2.20、3.58 億元，銷售商品、收到勞務現(xiàn)金分別為3.46、4.59 億元。收入、利潤、現(xiàn)金流全面上升。Q3 末公司預收賬款相較Q2末下降1.35 億元。簡單假設預收賬款完全確認為利潤，公司Q3 收入為4.22 億元，利潤高于2.22 億元（實際確認部分費用）。且現(xiàn)金流明顯上升，反轉明顯。
    估值已極具吸引力，維持盈利預測，維持“買入”評級。我們于半年報點評中已提示公司退市風險預計消除。預計公司2017 年左右兩周期（證券周期與商業(yè)模式周期）將同步向上，進入新一輪成長期。同時考慮到公司各新業(yè)務均具有壁壘及廣闊空間，看好公司長期成長。
    在預收賬款不變假設下，預計2016-2018 年公司營業(yè)收入為13.60、19.07、29.42 億元，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為9.12、12.65、19.19 億元（根據(jù)預收賬款確認周期預計2016 年報表利潤為11-12 億元）。最保守利潤下（謹慎確認預收賬款），2017 年PE 不到30 倍，遠低于計算機行業(yè)平均PE。維持“買入”評級。