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②STEAM教育理念是未來科教興國(guó)戰(zhàn)略的重要發(fā)動(dòng)機(jī)，中國(guó)2015年以來正式將STEAM教育寫入政策，STEAM教育已迎來發(fā)展窗口期。 
    機(jī)器人教育-完美詮釋STEAM教育理念：①機(jī)器人教育融合電子電路、設(shè)計(jì)、編程等多方面的技術(shù)，激發(fā)興趣的同時(shí)，引導(dǎo)學(xué)員在項(xiàng)目和動(dòng)手中學(xué)習(xí)，完美地詮釋了STEAM教育的理念。②我們預(yù)測(cè)至2022年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)546億，2015年-2022年復(fù)合增速20.38%。③機(jī)器人教育市場(chǎng)分散，未來或?qū)⒂瓉碚?，?guī)模最大的樂博教育或?qū)⑹芤妫谡现薪柚Y本的力量進(jìn)一步確立龍頭地位。 樂博教育-全國(guó)最大機(jī)器人教育機(jī)構(gòu)，未來有望量?jī)r(jià)齊升：①樂博教育已是全國(guó)最大的機(jī)器人培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，擁有76家直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)及129家加盟商。②直營(yíng)為主加盟為輔的模式與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，有效提升其管理效率，保證其優(yōu)質(zhì)服務(wù)。③課程標(biāo)準(zhǔn)化+直營(yíng)為主的管理體系使樂博具有快速?gòu)?fù)制擴(kuò)張的能力。④樂博教育大部分網(wǎng)點(diǎn)為0-1年的新網(wǎng)點(diǎn)，未來隨著網(wǎng)點(diǎn)的成熟，業(yè)務(wù)有望量?jī)r(jià)齊升。此外，教育的預(yù)收款性質(zhì)決定了其實(shí)際盈利能力強(qiáng)于財(cái)務(wù)上反映的利潤(rùn)。 
    入股芥末堆，未來產(chǎn)業(yè)整合可期：公司入股教育行業(yè)內(nèi)最專業(yè)、深入的資訊平臺(tái)芥末堆，彰顯公司未來向教育行業(yè)持續(xù)拓展的決心，并不斷落實(shí)內(nèi)涵增長(zhǎng)和外延擴(kuò)張并重的發(fā)展戰(zhàn)略。公司未來或?qū)⑴c芥末堆深度合作，借助芥末堆豐富的教育行業(yè)資源和深度的教育行研經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步進(jìn)行教育行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)整合。 收購(gòu)樂博教育將有效增厚公司業(yè)績(jī)。樂博教育盈利能力強(qiáng)，受益于企業(yè)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)紅利，保持良好的盈利成長(zhǎng)性。根據(jù)樂博業(yè)績(jī)承諾，其2016-2019年的盈利將達(dá)到2458萬元，3230萬元，4067萬元，5125萬元，有效增厚公司業(yè)績(jī)。  
    投資建議 我們認(rèn)為機(jī)器人教育市場(chǎng)前景廣闊，樂博教育是行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的龍頭公司，盈利能力強(qiáng)且成長(zhǎng)性強(qiáng)，未來有望借助資本確立行業(yè)龍頭地位，有效增厚盛通股份業(yè)績(jī)，給予買入評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：教育業(yè)務(wù)發(fā)展或不及預(yù)期。