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第一期員工持股計(jì)劃股票總計(jì)購(gòu)買(mǎi)股票1,432 萬(wàn)股，成交均價(jià)23.05 元/股，總金額3.44 億，占公司總股本2.81%，鎖定1 年。其中董事/總經(jīng)理吳裔敏、董事熊波、其他員工出資占比分別為31.3%、27.6%、41.1%，核心高管占到此次員工持股計(jì)劃絕大部分。通過(guò)員工持股綁定核心員工利益，未來(lái)大股東、管理層及員工共進(jìn)退，將大大激發(fā)優(yōu)秀人才積極性。
    二、接下來(lái)儲(chǔ)備多款產(chǎn)品陸續(xù)上線，業(yè)績(jī)將逐漸釋放。從目前排期看，主要在明年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的重點(diǎn)新游戲至少有7 款，業(yè)績(jī)有保障，向上彈性大。
    重點(diǎn)游戲包括：《傳奇世界》、《錦繡未央》、《槍?xiě)?zhàn)之王》、《從前有座靈劍山》、《銀之守墓人》、《三國(guó)志11》、《新葫蘆兄弟》等。
    影視、動(dòng)漫與優(yōu)秀合作伙伴合作，快速推進(jìn)?！墩f(shuō)英雄誰(shuí)是英雄》：公司首個(gè)全版權(quán)運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)IP 項(xiàng)目，將與華策影視共同出品影視劇；公司出品的漫畫(huà)作品預(yù)計(jì)2016 年第4 季度上線。動(dòng)漫：與騰訊動(dòng)漫合作，獲得若干個(gè)明星IP 的移動(dòng)游戲、網(wǎng)頁(yè)游戲、電視?。êW(wǎng)絡(luò)?。└木庨_(kāi)發(fā)、發(fā)行和運(yùn)營(yíng)授權(quán)；與優(yōu)酷土豆共同投資高品質(zhì)原創(chuàng)3D 武俠動(dòng)畫(huà)《少年錦衣衛(wèi)》，計(jì)劃2016 年年底在優(yōu)酷土豆首播。
    三、上市公司已形成母公司+凱撒文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金+國(guó)金凱撒產(chǎn)業(yè)基金的產(chǎn)業(yè)投資架構(gòu)，可接觸和覆蓋的投資標(biāo)的來(lái)源更廣，為公司外延投資布局提供豐富資源池，同時(shí)項(xiàng)目退出將獲得不錯(cuò)投資收益。國(guó)金凱撒產(chǎn)業(yè)基金部分投資項(xiàng)目有望在明年退出，帶來(lái)投資收益。
    四、維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。天上友嘉于2016 年5 月并表，預(yù)計(jì)2016~2018 年凈利潤(rùn)1.80 億、3.86 億、5.43 億，16~18 年EPS 為0.35 元、0.76 元、1.07元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)16~18 年P(guān)E 為66 倍、31 倍、22 倍。公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局有前瞻性，精品IP 游戲項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，基于優(yōu)質(zhì)IP 圍繞泛娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，IP 運(yùn)作與商業(yè)化效果將逐漸體現(xiàn)；明年看點(diǎn)較多，母公司將新增貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)+國(guó)金凱撒基金投資項(xiàng)目有望退出帶來(lái)投資收益+標(biāo)的有望超承諾業(yè)績(jī)+外延收購(gòu)有望落地。
    五、風(fēng)險(xiǎn)提示：游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期；收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)