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澳大利亞屬于國際高端市場，具有成熟的國際工程招投標(biāo)市場，健全的相關(guān)法律體系和管理經(jīng)驗(yàn)，長客股份的中標(biāo)表現(xiàn)出中國中車不僅具備軌交車輛設(shè)備的高端制造硬實(shí)力，同時(shí)擁有國際化市場開拓的軟實(shí)力，有望借由該項(xiàng)目深耕澳洲市場，獲取潛在更多的訂單。
    
 11 月28 日公告顯示籌劃收購斯柯達(dá)交通技術(shù)公司，歐洲海量軌交市場潛力無限。SCI Verkehr 預(yù)測，到2018 年，歐洲市場軌道交通投資可達(dá)3700 億歐元以上，為僅次于亞洲4300億歐元的全球第二大鐵路市場。斯柯達(dá)運(yùn)輸設(shè)備公司是全套設(shè)備的供應(yīng)商，它的出口份額占公司產(chǎn)品總量的54%，客戶主要來自中東歐，龐巴迪、日本日立等國際知名企業(yè)均在歐洲設(shè)有重要據(jù)點(diǎn)。如果并購斯柯達(dá)成功，中車將直接具備在歐洲市場的“準(zhǔn)入證”，擁有相關(guān)各種資質(zhì)，加速在歐洲市場的快速拓展以獲取更多業(yè)績。伴隨公司在高端市場的加速布局，預(yù)計(jì)中車的海外營收占比有望進(jìn)一步提高，從目前的12%提升到2020年的20%左右。
    
 11 月29 日公告顯示公司高層換帥，預(yù)期打開中車發(fā)展新局面。
    近日，國資委對中車主要領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行調(diào)整，劉化龍任中車集團(tuán)董事長、黨委書記，提名為中國中車股份公司董事長、黨委書記；奚國華任中車集團(tuán)副董事長、黨委副書記，同時(shí)提名為總經(jīng)理和中國中車股份公司副董事長，黨委副書記?？傮w來講，本次調(diào)整后公司黨的領(lǐng)導(dǎo)與完善經(jīng)營治理相統(tǒng)一，全面推行董事長、黨委書記由一人擔(dān)任，有助于公司決策效率的提升，加快發(fā)展步伐，并有助于調(diào)整和捋順集團(tuán)與股份公司的關(guān)系，確保黨建主體責(zé)任和主要領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)上下一致。
    
 中國標(biāo)準(zhǔn)動車組進(jìn)展值得期待，利好一帶一路統(tǒng)籌下的海外輸出。日前，長客造中國標(biāo)準(zhǔn)動車組正式通過60 萬公里考核，預(yù)期將進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，并有望在明年上半年形成訂單。我們認(rèn)為，伴隨中國標(biāo)準(zhǔn)動車組的逐漸量產(chǎn)，有利于公司動車組車輛設(shè)備降低成本，并提升毛利率水平，且由于核心技術(shù)完全自主可控，有利于公司對動車組設(shè)備和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的海外輸出能力，增加海外業(yè)績。
    盈利預(yù)測與投資建議
    公司是大型央企中最具活力的公司之一，一帶一路將逐步打開更廣袤的市場空間，建議對一帶一路的持續(xù)進(jìn)展高度重視，同時(shí)考慮鐵路后服務(wù)市場、進(jìn)口替代和新產(chǎn)業(yè)拓展的組合利好，預(yù)測 2016-2018 年EPS 為0.45/0.50/0.55 元，對應(yīng)PE26/24/22X，繼續(xù)維持“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    國內(nèi)軌交市場投資不足、海外市場拓展不及預(yù)期