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    上述指標(biāo)計(jì)算中涉及的數(shù)據(jù)如為負(fù)值，取其絕對(duì)值計(jì)算。
    評(píng)論：
    具有戰(zhàn)略意義的部署，大幅提高對(duì)外投資和購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)效率，內(nèi)生外延并舉發(fā)展模式進(jìn)一步加強(qiáng)
    公司章程原條款，對(duì)外投資、收購(gòu)出售資產(chǎn)額度占凈資產(chǎn)絕對(duì)值 10％以上就需要提交股東大會(huì)決議，董事會(huì)對(duì)外投資或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的決定權(quán)有限。公司2014、2015 年凈資產(chǎn)分別為22.8 億、9.6億，意味著原方案董事會(huì)對(duì)并購(gòu)標(biāo)的凈資產(chǎn)分別為2.28 億和0.96 億以下的才擁有決定權(quán)。
    修改后的公司章程，董事會(huì)對(duì)外投資或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)權(quán)限包括：購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)標(biāo)的相關(guān)指標(biāo)小于占公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的30%以上的、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50%以上、凈利潤(rùn)的50%以上、凈資產(chǎn)的50%以上、占上市公司凈利潤(rùn)的50%以上的，大幅提高了董事會(huì)對(duì)外投資或購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的金額的決定權(quán)。根據(jù)資產(chǎn)重組交易報(bào)告書(shū)披露的并表后的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況，2015 年公司資產(chǎn)總額73.6 億、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入42.6 億、凈資產(chǎn)21.9 億、16 年承諾歸母凈利3.08 億，意味著未來(lái)董事會(huì)對(duì)并購(gòu)標(biāo)的規(guī)模在總資產(chǎn)22 億、營(yíng)收21.3 億、凈資產(chǎn)10.95 億、歸母凈利1.54 億以下的均有決定權(quán)，無(wú)需提交股東大會(huì)批準(zhǔn)，可覆蓋絕大部分標(biāo)的資產(chǎn)范圍。
    我們認(rèn)為，這是具有戰(zhàn)略意義的部署，未來(lái)公司對(duì)外投資、特別是資產(chǎn)收購(gòu)的效率將獲得極大的提高，非常有利于中廣核技術(shù)繼續(xù)保持外延式并購(gòu)民企龍頭的發(fā)展模式。此外，考慮的公司所在加速器制造及下游應(yīng)用、高分子材料等領(lǐng)域的市場(chǎng)集中度非常低（小于10%），公司修訂章程提高董事會(huì)決策權(quán)，側(cè)面印證了公司將繼續(xù)保持內(nèi)生外延并舉的發(fā)展模式。
    高增長(zhǎng)慣性，不斷超預(yù)期！堅(jiān)定看好公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)的慣性，高業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的兌現(xiàn)將帶來(lái)估值切換！基礎(chǔ)在于：廣泛、高端的核技術(shù)應(yīng)用市場(chǎng)集中度不到10%，高分子材料、加速器制造、輻照加工領(lǐng)域的長(zhǎng)期高成長(zhǎng)性，環(huán)保、核醫(yī)療、核儀器儀表等任一新領(lǐng)域的突破帶來(lái)的平臺(tái)突式增長(zhǎng)。最市場(chǎng)化的央企廣核集團(tuán)和高效的管理團(tuán)隊(duì)，央企資源加民企龍頭的混合所有制改革典范與發(fā)展模式，內(nèi)生外延并舉發(fā)展方式將不斷兌現(xiàn)預(yù)期、并帶來(lái)新的預(yù)期——不斷超預(yù)期！中廣核集團(tuán)A股首家上市公司，具備內(nèi)生外延并舉高速增長(zhǎng)慣性，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
    假設(shè)公司將聚焦核技術(shù)應(yīng)用主業(yè)、原有主業(yè)保持盈虧平衡、募集資金分兩年進(jìn)行固定資產(chǎn)投資支出進(jìn)行測(cè)算，考慮公司取消超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)效果從明年開(kāi)始體現(xiàn)，預(yù)計(jì)16/17/18 年備考EPS 0.39/0.49/0.7，目前公司收盤(pán)價(jià)23.8 元/股，對(duì)應(yīng)備考PE 為61/48/34X（2016 年12 月6日，不含外延），維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度不達(dá)預(yù)期。