>> 廣發(fā)證券-大連國際（000881）公司深度研究：中廣核入主，聚焦核技術應用藍海市場-160729
| 上傳日期： |
2016/7/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，王理廷 |
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國內非動力核技術方興未艾，前景廣闊
我國非動力核技術起步較晚，占GDP 比重與發(fā)達國家相差一個數(shù)量級。
其中，電子加速器在工業(yè)、醫(yī)療、食品安全等領域提升空間仍大并不斷突破至環(huán)保等新興領域；改性高分子材料中線纜用高分子材料和改性工程塑料分別受高品質需求和國產(chǎn)化推動將迎來行業(yè)景氣向上。
拓寬融資渠道，聚焦非動力核技術藍海市場
中廣核核技術已成為國內最大的包括電子加速器、輻照服務以及輻照改性材料的一攬子解決方案提供商。電子加速器及輻照業(yè)務龍頭地位穩(wěn)固，旗下中廣核達勝已成為國內類型最全、結構形式最多的中低能電子加速器供應商，中科海維是國內唯一同時具備高頻高壓和高能直線工業(yè)用電子輻照加速器自主技術的專業(yè)生產(chǎn)商；旗下高新核材負責改性高分子材料業(yè)務，募投項目完工后產(chǎn)能提高1.6 倍，業(yè)務有望加速擴張。
考慮核應用技術標的稀缺性，給予買入評級
公司轉型為非動力核技術龍頭企業(yè)成為首家核技術應用A 股上市公司，借助A 股融資平臺將充分受益核技術產(chǎn)業(yè)爆發(fā)。雖然短期內估值偏高，公司切入藍海市場成長空間巨大。預計2016-2018 年公司業(yè)績?yōu)?.32、0.42和0.55 元/股，給予買入評級。
風險提示：
產(chǎn)能建設進度低于預期；傳統(tǒng)業(yè)務持續(xù)不振。
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