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至此，公司重組事項(xiàng)距最終完成只剩最后一步，參考過往重組案例，我們認(rèn)為，公司在一個(gè)月左右時(shí)間內(nèi)完成全部事項(xiàng)是大概率事件。核技術(shù)公司此次定增充分結(jié)合了央企和民企的優(yōu)勢(shì)和利益，可謂混改典范，上市后將成為中廣核集團(tuán)唯一A 股平臺(tái)，有望成為中廣核集團(tuán)支柱產(chǎn)業(yè)之一。
    推薦邏輯：1、核技術(shù)行業(yè)發(fā)展前景廣闊：據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，發(fā)達(dá)國(guó)家（美國(guó)、日本）核技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值占GDP 的比例為1.7%-3.7%不等，而在中國(guó)這一比例大約為0.3%，發(fā)展空間巨大，中廣核核技術(shù)公司為唯一平臺(tái)型上市公司，體量最大，可謂是行業(yè)龍頭和引領(lǐng)者。2、公司業(yè)務(wù)循序鋪開，各有亮點(diǎn)：工業(yè)加速器業(yè)務(wù)為公司立身之本，目前國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到80%以上，處于絕對(duì)龍頭地位；改性材料目前占比較大，定位中高端，核級(jí)線纜料、大飛機(jī)線纜料、放射性廢水磁吸附材料等將實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代；核醫(yī)學(xué)是布局重點(diǎn)，有工業(yè)加速器積累以及集團(tuán)反應(yīng)堆優(yōu)勢(shì)，再結(jié)合國(guó)內(nèi)外合作有望在醫(yī)用加速器、同位素等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破；輻照加工應(yīng)用是開拓的新領(lǐng)域，在三廢處理、涂層固化、輪胎預(yù)硫化等領(lǐng)域?qū)?shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首發(fā)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：核技術(shù)公司2015 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2.5 億元，2016-2018年承諾凈利潤(rùn)為3 億元、3.8 億元和4.7 億元，假設(shè)重組順利完成（總股本10.5億股），再考慮到配套融資募投項(xiàng)目帶來的產(chǎn)值擴(kuò)張，我們看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，不考慮外延預(yù)期，保守預(yù)計(jì)2016-2018 年公司凈利潤(rùn)為3 億元、5 億元和6.3億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原有主業(yè)拖累業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)、定增不能順利進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)、定增募投項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品推進(jìn)緩慢的風(fēng)險(xiǎn)、核技術(shù)公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)或不及承諾的風(fēng)險(xiǎn)等。