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公司公告擬收購湖北金洋（國內(nèi)最大的鉛酸電池回收冶煉企業(yè)之一），收購?fù)瓿珊蠊緦⑼瓿蓮纳a(chǎn)、銷售、回收鉛酸電池全閉環(huán)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在成本控制上再次拉大與對(duì)手的差距，強(qiáng)化公司在鉛酸電池市場(chǎng)上的壟斷地位，提高毛利率2-3%。維持2016/17 年EPS 0.72/1.02 元的預(yù)測(cè)，給予其2017 年30 倍PE，維持目標(biāo)價(jià)30.6 元。
    在增值稅減半政策支持下，預(yù)計(jì)回收鉛市場(chǎng)未來五年復(fù)合成長20%，公司利用自有的全國最大的銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行電池回收，同時(shí)收購下游的冶煉公司，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有利于大幅降低公司成本3-5%。工信部環(huán)保部2013 年曾發(fā)文要求鉛酸電池產(chǎn)業(yè)2015 年實(shí)現(xiàn)90%的回收率，但實(shí)際達(dá)到的回收率只有10%，預(yù)計(jì)在稅收環(huán)節(jié)仍會(huì)大力度支。
    回收電池行業(yè)目前最大的問題是資金占用壓力大，公司具有上市公司的資金優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)快速增長。
    催化劑：鋰電池量產(chǎn)、鋰電池客戶訂單、鉛酸電池漲價(jià)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)增速下滑，新產(chǎn)品拓展不及預(yù)期