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>> 高華證券-網(wǎng)宿科技(300017)網(wǎng)宿首次聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告》-161208
上傳日期:   2016/12/8 大小:   292KB
格式:   pdf 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   侯雪婷
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(1) 網(wǎng)絡(luò)直播行業(yè)景氣指數(shù)從2016 年一季度的100 升至二/三季度的149/237,季環(huán)比增長(zhǎng)49%/59%。這是一個(gè)綜合指數(shù),為以下四個(gè)指數(shù)的加權(quán)平均值。(2) 網(wǎng)絡(luò)直播貨幣化指數(shù)從2016 年一季度的100 升至二/三季度的101/225, 季環(huán)比增長(zhǎng)1%/123%。該指數(shù)追蹤了直播平臺(tái)的公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及融資和并購(gòu)活動(dòng)信息。報(bào)告顯示,行業(yè)的三季度貨幣化能力大幅改善,而且似乎正在步入整合期。(3) 網(wǎng)絡(luò)直播帶寬指數(shù)從2016 年一季度的100 升至二/三季度的116/150, 季環(huán)比增長(zhǎng)16%/29%。月度數(shù)據(jù)顯示,該指數(shù)在7/8 月份月環(huán)比增長(zhǎng)了14%/19%,主要受到6-7 月份歐洲杯和8 月份里約奧運(yùn)會(huì)的推動(dòng),但在9 月份開(kāi)學(xué)季里該指數(shù)月環(huán)比下降7% ,而10 月份月環(huán)比反彈了9%。(4) 網(wǎng)絡(luò)直播觀眾指數(shù)從2016 年一季度的100 升至二/三季度的132/209, 季環(huán)比增長(zhǎng)32%/58%。月度數(shù)據(jù)顯示,該指數(shù)在4 月份開(kāi)始上行(月環(huán)比上升17%),增速在7 月份創(chuàng)下峰值(月環(huán)比上升41%),但是8-10 月份增速顯著放緩。(5) 網(wǎng)絡(luò)直播主播指數(shù)從2016 年一季度的100 升至二/三季度的303/514, 季環(huán)比增長(zhǎng)203%/70%。月度數(shù)據(jù)顯示,該指數(shù)在5 月份激增了83%,主要受移動(dòng)直播App 增長(zhǎng)的推動(dòng),而且體育賽事直播帶動(dòng)7 月份出現(xiàn)了76%的又一環(huán)比增長(zhǎng)高峰。與觀眾指數(shù)的走勢(shì)相仿,主播指數(shù)也在8-10 月放緩(參見(jiàn)后文圖表)。
    潛在影響
    我們對(duì)網(wǎng)宿科技的評(píng)級(jí)為買入,因?yàn)樵摴緭碛懈咴鏊俸偷凸乐?,我們基?3 倍2018 年預(yù)期每股盈利計(jì)算的12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為人民幣70 元。主要風(fēng)險(xiǎn):自建內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)(CDN)替代,來(lái)自云技術(shù)和電信運(yùn)營(yíng)商的CDN 競(jìng)爭(zhēng)
    
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