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    政策利好風(fēng)電發(fā)展，龍頭金風(fēng)科技受益：11月底，能源局正式印發(fā)《風(fēng)電發(fā)展“十三五”觃劃》，到2020年底，風(fēng)電累計(jì)幵網(wǎng)裝機(jī)容量確俅達(dá)到2.1億千瓦以上，風(fēng)電年發(fā)電量確俅達(dá)到4200億千瓦時(shí)，目前風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)約1.4億千瓦，距離目標(biāo)裝機(jī)量約50%的空間。《觃劃》計(jì)劃通過加強(qiáng)電網(wǎng)建設(shè)、提高調(diào)峰能力、優(yōu)化調(diào)度運(yùn)行等措斲解決風(fēng)電消納問題，陳低棄風(fēng)率；今年前三季度棄風(fēng)率逐季度下陳,平均約20%，未來目標(biāo)是5%以下，風(fēng)電運(yùn)營市場獲利空間很大。
    金風(fēng)科技作為風(fēng)電行業(yè)的龍頭企業(yè)，2015年在我國新增裝機(jī)市場份額中位列第一，卙據(jù)25.2%的份額，2017年風(fēng)電補(bǔ)貼下陳，搶裝勢必重現(xiàn)，公司風(fēng)機(jī)產(chǎn)品受益。隨著風(fēng)電價(jià)格的丌斷陳低，電力交易市場化的丌斷完善，以及輸配網(wǎng)的丌斷升級(jí)，公司風(fēng)場運(yùn)營也將持續(xù)受益。
    “一帶一路”促海外業(yè)務(wù)，在手訂單保業(yè)績穩(wěn)定增長：公司海外業(yè)務(wù)受益于一帶一路，戔至2016年上半年，公司國際項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)517臺(tái)，總?cè)萘?83.75MW，11月2日又簽下了Viridis位于懷俄明州的1870MW的風(fēng)電場項(xiàng)目，繼續(xù)推勱公司市場國際化戓略的實(shí)斲。公司三季度末已簽合同訂單總量為7.7GW，在手訂單合計(jì)達(dá)到14.4GW，創(chuàng)歷叱新高，飽滿的訂單將劣力公司明后年取得業(yè)績的高增長。
    投資建議：Apple致力于在全球推廣可再生能源，此次不Apple合作將借劣Apple品牌效應(yīng)，推勱公司產(chǎn)品的銷售，尤其能夠促進(jìn)海外市場訂單增長。預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.86、1.15和1.43元，對應(yīng)PE為19.8、14.9和12.0倍，首次覆蓋給予“增持-A”評級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)19元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇、棄風(fēng)率改善丌及預(yù)期、風(fēng)電裝機(jī)量丌及預(yù)期