>> 國泰君安-駱駝股份(601311)方形動力鋰電池投產(chǎn)并得到市場認可-161211
| 上傳日期： |
2016/12/12 |
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pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
王炎學(xué) |
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率先采用的方形技術(shù)路線得到市場認可，產(chǎn)能利用率打滿（預(yù)期收入在10-15 億元，凈利潤在1-3 億元），打消了市場對公司鋰電池技術(shù)能力的擔(dān)憂。本次合作意向包括物流車8400輛（凱馬7000，揚子江1400），客車300 輛，三元方形鋁殼的高能量密度技術(shù)路線得到市場認可。維持2016/17 年EPS 0.72/1.02元的預(yù)測，給予其2017 年30 倍PE，維持目標(biāo)價30.6 元。
公司在起停系統(tǒng)用電池（傳統(tǒng)鉛酸起停系統(tǒng)、48V 鋰電起停系統(tǒng)）上的壟斷優(yōu)勢得到強化，動力鋰電池技術(shù)能力得到市場認可，中期布局的48V 動力系統(tǒng)用的鋰電池也將得到市場認同。公司已經(jīng)率先布局48V 起停系統(tǒng)（雙電源系統(tǒng)，鉛酸電池+1 度電的鋰電池）用鋰電池，油耗積分政策、碳交易政策出臺將加速提高起停系統(tǒng)的裝配率。
催化劑：新能源汽車補貼政策出臺，積分管理辦法正式實行，可轉(zhuǎn)債發(fā)行
風(fēng)險提示：新能源汽車業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期，行業(yè)補貼政策不及預(yù)期。
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