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今年有一個(gè)22億的定增項(xiàng)目，9月7日過(guò)會(huì)，針對(duì)新疆的16萬(wàn)錠和越南的16萬(wàn)錠；除此之外，公司在越南還有一個(gè)2萬(wàn)錠的染廠，新疆還有36萬(wàn)錠在建，15年7月份，公司和新疆自治區(qū)政府、中國(guó)經(jīng)緯紡織在新疆阿克蘇地區(qū)合作建立了100萬(wàn)錠的華孚色紡工業(yè)園，現(xiàn)在已經(jīng)有30萬(wàn)錠，后續(xù)還有一個(gè)36萬(wàn)錠，2019年會(huì)完成100萬(wàn)錠，總投資約50億。
    業(yè)績(jī)預(yù)期：前三季度，公司的營(yíng)收增長(zhǎng)了14%+，希望今年全年能有雙位數(shù)增長(zhǎng)；利潤(rùn)方面，希望完成20%的利潤(rùn)增長(zhǎng)率，今年毛利率可能會(huì)略有下降，但會(huì)保持在13%-15%的范圍內(nèi)；每股收益率跟去年同期相比會(huì)有所增長(zhǎng)。公司希望2017年能有合理的增長(zhǎng)，但也取決于宏觀政策和行業(yè)的變化。
    核心觀點(diǎn)：市場(chǎng)份額向龍頭企業(yè)集中的背景下，紗線銷量有望持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)，受益于今年4和7月棉價(jià)階段性上漲，公司低價(jià)備足全年棉花需求為業(yè)績(jī)帶來(lái)一定彈性。另外，公司轉(zhuǎn)型也在續(xù)推進(jìn)，天孚棉花今年將產(chǎn)生一定收入貢獻(xiàn)，但由于毛利率較低，利潤(rùn)貢獻(xiàn)相對(duì)有限。目前考慮增發(fā)的隱含總市值112億，17PE為21X，短期估值相對(duì)合理，考慮到棉價(jià)前期階段性上漲背景下全年業(yè)績(jī)彈性已經(jīng)鎖定，后期時(shí)尚產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈平臺(tái)相關(guān)的投資并購(gòu)預(yù)期仍存，且當(dāng)前價(jià)格仍低于員工持股價(jià)（一期11.47 元，二期8.87元）及增發(fā)價(jià)（12.62元），短期博弈角度若大盤(pán)穩(wěn)定性提升后或仍存一定彈性。