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    積極布局鋰電隔膜產(chǎn)業(yè)，分享新能源汽車成長(zhǎng)盛宴：國(guó)內(nèi)現(xiàn)有高端鋰電隔膜生產(chǎn)能力供不應(yīng)求仍需進(jìn)口，公司通過(guò)增資天津東皋膜積極進(jìn)入鋰池隔膜行業(yè)，為其提供資金保障未來(lái)產(chǎn)能投放順利以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，下游主要客戶包括力神、遠(yuǎn)東福斯特、德朗能等國(guó)內(nèi)知名動(dòng)力電池企業(yè)。天津東皋膜團(tuán)隊(duì)承諾2016-2017 年、2018 年、2019 年預(yù)期凈利潤(rùn)分別不低于12,000 萬(wàn)元、18,000 萬(wàn)元、23,000 萬(wàn)元，并給出業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議堅(jiān)定發(fā)展信心。
    持續(xù)布局，加速向綜合能源服務(wù)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：公司積極推進(jìn)配電智能化、分布式能源、光伏安裝、電力銷售等業(yè)務(wù)，通過(guò)設(shè)立北京分公司、收購(gòu)英利融創(chuàng)等方式在分布式能源、電動(dòng)汽車充換電設(shè)施等新能源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較快發(fā)展。
    公司擬配股融資用于投資綜合能源關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金，從而加速實(shí)現(xiàn)向綜合能源服務(wù)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年每股收益分別為0.41、0.57、0.70 元，公司未來(lái)將形成“配網(wǎng)設(shè)備+鋰電隔膜+綜合能源服務(wù)商”發(fā)展模式，參考可比公司2017 年經(jīng)調(diào)整后的平均估值并考慮公司未來(lái)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型附加值更為優(yōu)異的綜合能源服務(wù)商戰(zhàn)略我們給予10%估值溢價(jià)，對(duì)應(yīng)市盈率48 倍，公司2017年對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為27.36 元，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    配網(wǎng)建設(shè)不達(dá)預(yù)期，新能源汽車推廣不達(dá)預(yù)期，隔膜產(chǎn)能投放不達(dá)預(yù)期