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    評(píng)論：
    1、標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)，四部委聯(lián)合發(fā)布“通知”
    其中標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)：推薦車型目錄門檻提高并動(dòng)態(tài)調(diào)整。純電動(dòng)乘用車增加相應(yīng)工況條件下百公里耗電量要求；純電動(dòng)專用車按照車型類別增加單位載質(zhì)量能量消耗量(Ekg)、噸百公里電耗等要求；進(jìn)一步提升純電動(dòng)客車單位載質(zhì)量能量消耗量(Ekg)要求。新能源客車單位載質(zhì)量能量消耗量(Ekg)不高于0.24Wh/km.kg。
    2、電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)期
    公司2014 年設(shè)立凱瑞電動(dòng)車公司，進(jìn)行電動(dòng)車的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化布局，隨著電動(dòng)汽車核心零配件管理，檢驗(yàn)檢測(cè)逐漸從嚴(yán)規(guī)范，公司業(yè)務(wù)有望進(jìn)入中期快速增長(zhǎng)期。公司下屬電動(dòng)車業(yè)務(wù)目前主要分為三大部分：（1）電動(dòng)汽車關(guān)鍵技術(shù)研究及產(chǎn)品開發(fā)
    中國(guó)汽研為全行業(yè)提供電動(dòng)汽車整車解決方案。目前可以提供從整車概念設(shè)計(jì)，工程開發(fā)，到試驗(yàn)標(biāo)定的全過程設(shè)計(jì)開發(fā)工作。具體工作包括以下12 個(gè)方面：1.電動(dòng)汽車車身造型設(shè)計(jì)；2.電動(dòng)化底盤設(shè)計(jì)；3.動(dòng)力系統(tǒng)匹配設(shè)計(jì)；4.電氣系統(tǒng)設(shè)計(jì)；5.整車通訊系統(tǒng)設(shè)計(jì)；6.車身輕量化開發(fā)；7.整車結(jié)構(gòu)強(qiáng)度及NVH 性能分析8.電池系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)；9.整車控制系統(tǒng)開發(fā)；10.整車功能安全開發(fā)；11.電動(dòng)汽車電磁兼容設(shè)計(jì)；12.車輛標(biāo)定及性能優(yōu)化。
    （2）電動(dòng)汽車測(cè)試評(píng)價(jià)
    公司為行業(yè)提供汽車整車及零部件開發(fā)性試驗(yàn)研究，在電動(dòng)汽車領(lǐng)域，公司提供電動(dòng)汽車整車、動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、動(dòng)力總成、電動(dòng)空調(diào)、電動(dòng)真空泵、電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向器、充電機(jī)及DC/DC 轉(zhuǎn)換裝置等全項(xiàng)的檢測(cè)服務(wù)，是國(guó)家質(zhì)檢總局授權(quán)的電動(dòng)汽車3C 檢測(cè)機(jī)構(gòu)，工信部授權(quán)的電動(dòng)汽車及動(dòng)力電池、電機(jī)新產(chǎn)品公告檢測(cè)機(jī)構(gòu)，科技部授權(quán)的節(jié)能與新能源汽車整車及關(guān)鍵零部件測(cè)試評(píng)價(jià)中心。
    （3）電動(dòng)車動(dòng)力總成的研發(fā)和制造生產(chǎn)
    公司新能源汽車研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)業(yè)務(wù)，主要客戶為力帆、通用五菱、神龍汽車等國(guó)內(nèi)自主品牌企業(yè)；電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域，系統(tǒng)配套形成了小批量配套的基本能力，2015 年實(shí)現(xiàn)收入4585 萬元，并略有盈利。
    投資建議
    公司是聯(lián)合國(guó)電動(dòng)汽車安全技術(shù)法規(guī)（WP29/GTR）制定工作主要參與單位，是國(guó)內(nèi)主要的標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)研究機(jī)構(gòu)，歷年來參與了多項(xiàng)國(guó)家電動(dòng)汽車相關(guān)的發(fā)展規(guī)劃研究和制定工作。我們認(rèn)為公司受益自主品牌的崛起，以及新能源汽車的發(fā)展，作為權(quán)威的檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)，依托上市平臺(tái)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域和范圍也在不斷擴(kuò)張。
    公司2016-2018 年EPS 分別為：0.39 元、0.48 元、0.6 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為：30.3 倍、24.7 倍、19.8 倍?？春霉咀鳛槠囆袠I(yè)獨(dú)特的上市標(biāo)的，受益自主品牌和新能源汽車快速發(fā)展，收入增速有望提升，維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展速度不達(dá)預(yù)期，汽車行業(yè)周期性下滑等。