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    LED行業(yè)供需好轉(zhuǎn)，重申公司的優(yōu)質(zhì)基本面：2017年LED行業(yè)正在回歸理性競爭，公司于16年底上調(diào)部分封裝產(chǎn)品價(jià)格，上調(diào)幅度達(dá)15%，反映競爭態(tài)勢較好。另外漲價(jià)也將使行業(yè)進(jìn)一步洗牌，產(chǎn)業(yè)集中度有望提升。目前鴻利的市場份額在3%左右，仍有提升空間。16年公司LED封裝平均月產(chǎn)能在2400kk左右，17年平均月產(chǎn)能增加到4000kk左右，擴(kuò)產(chǎn)幅度達(dá)67%，持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)為LED封裝主業(yè)成長保駕護(hù)航。而漲價(jià)則將加碼盈利能力，不考慮16年并購的金材五金和速易網(wǎng)絡(luò)，我們原先預(yù)計(jì)公司17年凈利潤約3.37億，現(xiàn)考慮到漲價(jià)這一積極因素，上調(diào)凈利潤至3.48億。
    股價(jià)前期超跌提供買入良機(jī)，員工持股彰顯公司信心，維持"增持"評級：前期因商譽(yù)減值和非經(jīng)常性費(fèi)用，16年業(yè)績不達(dá)預(yù)期，股價(jià)大跌，但基本面并無利空?？紤]新并購的金材五金和速易網(wǎng)絡(luò)增加1億左右的凈利潤，17年凈利潤有望達(dá)4.5億?？紤]增發(fā)后的股本攤薄，預(yù)計(jì)17年EPS為0.63元。我們預(yù)計(jì)17-18年EPS分別為0.63和0.78，對應(yīng)PE分別為19倍、15倍。股價(jià)仍在安全位置，繼續(xù)積極推薦。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：LED價(jià)格跌幅超出預(yù)期、車聯(lián)網(wǎng)第二主業(yè)布局低于預(yù)期